人工智慧 (AI) 投资热潮持续席卷全球科技产业，在晶片龙头辉达 (NVDA-US) 持续刷新市值纪录之际，超微半导体 AMD(AMD-US) 正迅速成为市场瞩目的下一个兆美元企业候选人。受惠于 AI 基础设施需求强劲以及市场看好其伺服器处理器业务成长，AMD 股价周三 (3 日) 再度创下历史新高，市值逼近 9,000 亿美元大关。

AMD 股价当天上涨 4%，收报 542.52 美元，盘中一度触及 546.44 美元历史高点，尽管那斯达克综合指数下跌 0.9%，AMD 仍逆势走强。根据道琼市场数据，AMD 若股价升至 551.94 美元，市值便可突破 9,000 亿美元里程碑。以收盘价计算，公司市值已达 8,846 亿美元，创下历史新高。

市场乐观情绪部分来自于 AI 产业长期成长前景。此前，辉达执行长黄仁勋曾表示，迈威尔科技 (MRVL-US) 有潜力成为下一家兆美元企业。不过近期 AMD 股价强势上攻，也让投资人开始将目光转向这家长年与英特尔 (INTC-US) 及辉达竞争的晶片大厂。

事实上，本周初 AMD 与英特尔股价一度大跌，原因是辉达发表专为个人电脑打造的新款 AI 晶片，被市场解读可能侵蚀中央处理器 (CPU) 市场需求。然而，投资人很快重新评估产业前景，认为 AI 应用普及反而将推升整体运算需求，带动 CPU 市场同步受惠。

英特尔股价 4 日反弹 4.4%，终止连续 5 个交易日跌势。英特尔执行长陈立武在台北国际电脑展 (COMPUTEX) 主题演讲中表示，目前市场 CPU 需求依旧强劲，过去 4 周已有多家企业执行长主动联系英特尔，希望取得更多 CPU 供应。

摩根士丹利最新报告则进一步强化市场对 AMD 的信心。由分析师 Shawn Kim 领导的团队指出，记忆体价格飙升与供应短缺已从 AI 基础设施领域扩散至整个数位经济，影响范围涵盖硬体毛利率、终端装置价格、云端运算成本、通膨甚至政策制定。

报告指出，AI 带动的记忆体供应瓶颈正在重塑科技产业成本结构，但 AMD 反而可能是主要受惠者之一。分析师认为，Agentic AI(代理型 AI) 快速发展将大幅提升云端运算对高效能 CPU 的需求，而 AMD 凭借 EPYC 伺服器处理器产品线，在云端市占率提升方面具备明显优势。

摩根士丹利表示，代理型 AI 工作负载需要大量推理与协调运算，这类需求不完全依赖 GPU，CPU 的重要性反而提高，因此 AMD 将有机会从企业 AI 部署浪潮中获得更大市占。此外，报告也建议投资人同步持有辉达 (NVDA-US) 及美光科技 (MU-US)，因为 AI Token 数量持续成长带来的资本支出扩张，将更直接转化为这些公司的获利成长。

近期记忆体市场的火热表现，也进一步支撑 AI 产业链前景。高频宽记忆体 (HBM) 价格持续攀升，供应依旧紧张。市场预期，随着 AI 伺服器需求持续爆发，包括 SK 海力士、三星电子及美光科技等记忆体供应商仍将维持强劲成长，而 AMD 则可透过资料中心 CPU 与 AI 加速器产品同步受惠。

从股价表现来看，AMD 已成为今年美股表现最强劲的大型科技股之一。截至目前为止，AMD 今年股价已累计上涨 153%，过去 12 个月涨幅更高达 357%，远远超越大盘表现。

尽管如此，华尔街分析师对 AMD 未来股价仍存在一定分歧。根据 FactSet 统计，追踪 AMD 的 58 位分析师中，多数给予「加码」或相当于买进评级，但平均目标价为 491.32 美元，低于目前股价水准，意味着近期涨势已超出部分分析师原先预期。

不过，随着 AI 基础建设支出持续增加、代理型 AI 逐步商业化，以及企业对高效能运算需求不断成长，市场正重新评估 AMD 的长期价值。若股价持续维持强势，AMD 有望在未来数月内正式跨越兆美元市值门槛，成为继辉达之后 AI 时代最受瞩目的半导体巨头之一。