剂泰科技 (METiS Pharmaceuticals) 周三 (13 日) 正式在香港交易所挂牌上市，成为「全球 AI 药物递送第一股」。公司挂牌首日表现极为强劲，开盘价涨幅一度超过 170%，市值突破 330 亿港元。此次上市不仅是医疗健康领域的年度盛事，更象征着红杉中国种子基金 (下称红杉种子) 自 2018 年单列以来，收获了第一个「全垒打」IPO 项目。

剂泰科技的上市对红杉中国具有特殊意义。红杉种子是公司最早的外部投资人之一，早在 2019 年底剂泰尚未完成工商注册时，红杉团队便凭借快速决策机制给予投资意向。在过去六年中，红杉连续加码 5 轮，是支持轮次最多的机构，目前持有 6.89% 股份，为第二大机构股东。

据估算，仅凭剂泰科技一家的开盘市值，红杉种子一期 (HSG Seed Fund I) 便已实现整支基金的回本。

剂泰科技由 MIT 化学工程博士赖才达与陈红敏、王文首联手创立，孵化自晶泰科技。其核心竞争力源于自主研发的 AI 纳米递送平台「NanoForge」，该平台能针对人体 8 个重要组织实现精准靶向递送，克服了传统研发依赖「试错」且成本高昂的痛点。

在业务进展上，公司目前拥有超过 10 种管线产品，其中进展最快的 MTS-004 已完成 Ⅲ 期临床试验，是中国首款针对假性延髓情绪失控 (PBA) 的 AI 赋能创新药。财务数据显示，剂泰科技 2025 年营收达 1.05 亿元人民币，较 2024 年大幅增长近 70 倍，毛利率则从 55.5% 提升至 98.2%，亏损情况亦在逐年收窄。

此次 IPO 获得了市场的高度追捧，香港公开发售部分获得高达 6900 倍的超额认购，基石投资者阵容包括贝莱德、瑞银等 18 家顶级机构。此外，剂泰科技的成功也突显了「MIT 校友圈」的创业与投资网络，赖才达与曦智科技、恩和生物创始人皆为好友，并在创业初期均获得红杉的支持。

据报导，剂泰只是一抹缩影。今年红杉迎来 IPO 大爆发，短短几个月收获 8 个 IPO，当中不乏 MiniMax、精锋医疗、鸣鸣很忙、北芯生命、曦智科技等知名公司。