2026 年以来，香港股市呈现出「发行火热」与「回购激增」的双重特点。一方面，新股上市（IPO）动能强劲，募资规模与家数均较去年同期大幅增长；另一方面，在市场震荡下行的背景下，各大龙头企业纷纷斥资回购，以行动支撑公司价值。

IPO 募资总额突破 2700 亿

根据 Wind 数据显示，截至今年 7 月 27 日，港股市场共有 100 家公司完成首次公开发行，较去年同期增长 92.31%。IPO 募资总额达 2723.39 亿港元，较去年同期激增 111.26%。

这波热潮展现出鲜明的结构特征：首先是大型「A+H」股领衔，31 家已在 A 股上市的公司在港发行，其募资额达 1736.10 亿港元，占总额六成。

其次，科技企业占据主导地位，硬体设备、半导体及软体服务三大赛道的募资额合计约 1849.50 亿港元，占比高达七成。

其中，立讯精密、胜宏科技、牧原股份及东鹏饮料等公司募资规模皆突破百亿港元。此外，基石投资者的护航亦是关键。年内有 83 只新股引入基石投资者，其中新加坡政府投资（GIC）、淡马锡、阿布扎比投资局等国际主权基金频频出手，认购总额约 1125 亿港元，占募资总额四成。

回购总额突破千亿港元

在新股发行如火如荼之际，港股二级市场则涌现规模空前的回购潮。截至 7 月 27 日，港股年内累计回购总金额已达 1006.67 亿港元，回购股份数量达 75.18 亿股，较去年同期增长超过 50%。

目前已有近 300 家上市公司采取回购行动，主要目的是在指数震荡下行、股价被低估时稳定投资者信心。腾讯控股以 261.28 亿港元的回购额位居榜首，年内累计发起 53 次回购。友邦保险与小米集团紧随其后，回购金额分别达 136.35 亿港元与 113.16 亿港元。

除了网路巨头，回购力量也遍及医疗健康（如药明康德）、物流航运（如顺丰控股、中通快递）及汽车出行等领域。

市场展望：流动性与信心修复

尽管港股主要指数如恒生科技指数年内承压明显，但企业的大规模回购展现了对长期价值的信心。分析人士指出，港股目前正处于「十字路口」，未来行情转向需仰赖全球流动性改善与基本面企稳的共振。

展望下半年，随着 IPO 项目储备充足，市场募资额有望再创新高，而产业龙头的持续回购则为市场筑底提供了重要支撑。