美银证券(Bank of America Securities)最新报告指出，美国大量年长劳工正逐步退出劳动力市场，这可能和股市大涨带来的财富效应有关。

55岁以上劳工的劳动参与率在疫情冲击后始终未能完全恢复，近期更进一步下滑。2020年2月、也就是疫情正式宣告前夕，美国55岁以上劳工的劳动参与率为40.3%，到了2026年7月，进一步降至36.9%。

美银证券美国经济学家Aditya Bhave说：「我们认为，这与过去两年标普500指数上涨超过35%有关。」这波涨势可能让许多原本正在考虑何时退休的人，更容易做出退出职场的决定。

Bhave说：「劳动市场数据一直存在一个谜题。如果纵观美国经济，大多数指标在疫情后都恢复得非常好，速度也远快于我们原本预期。其中一个落后的就是年长劳工的劳动参与率。而过去几个月，这项指标又进一步下滑。」

不过，Bhave也谨慎表示，不能把年长劳工退出职场完全归因于股市上涨。

他说：「我不认为有任何单一因素可以完全解释这个现象。但考量到过去几年股市的表现，以及自2020年以来的累计涨幅——标普500指数如今已经翻了超过一倍——这种财富增加很可能会让部分民众更有诱因退休，因为他们会觉得：『好，我不用工作了。』」

Bhave补充：「这让人们对退休有相当程度的信心。即使是风险承受度相对较低的人，也拥有相当大的缓冲空间。」

如果股市反转 他们的财富会怎么样？

对此，Bhave表示，即使股市出现回档，部分退休族可能仍有足够的财富缓冲。「就这个情况而言，我认为他们拥有足够的缓冲，因此可能会认为：股市可能出现回档，但只要不是灾难性的崩跌，考量到过去财富已大幅累积，即使股市下跌，我仍然放心退休。」

为接近退休年龄客户提供服务的理财顾问，对这项分析并不感到意外。《Women and Wealth》一书作者、认证理财规划师Cary Carbonaro表示，财富效应确实存在。

她说：「我们经历了2023年、2024年和2025年的两位数股市涨幅，2026年目前也有望延续这样的表现。退休潮正在因这些涨幅而发生，这让我的客户拥有过去没有的更多选择。」

位于堪萨斯州Overland Park的理财规划师Tyson Sprick也有类似观察，「萤幕上的数字从来没有这么漂亮过，部分客户因此获得信心，终于决定退休。」

不过，他也表示，客户同时会问：「这种情况还能持续多久？」以及「如果股市大跌，我还能安然无恙吗？」

「因此，我们会把所有这些因素纳入考量，根据目前的市场水准采用前瞻性的财务规划假设。虽然我们无法预测未来，但我们并没有忽视这项事实：这种强劲报酬不可能永远持续。」

即使尚未准备退休的民众，也正受惠于这波市场荣景。根据美银另一份数据，2026年第2季，401(k)平均帐户余额已达12万4250美元，较一年前增加15%。数据显示，约三分之二的员工认为，目前的退休储蓄进度足以让他们在理想的退休年龄、而且以自己期望的生活方式退休，这个比率较去年增加6个百分点。