美股主要指数周五(14日)开盘走势分歧，标普500指数在前一交易日创下收盘新高后变动不大，有望连续第三周收红。美国7月零售销售意外下滑，进一步削弱市场对联准会(Fed)9月升息的押注，但投资人仍密切评估中东局势与能源价格上涨风险。

截稿前，道琼工业指数跌近30点或近0.1%，那斯达克综合指数涨近20点或0.06%，标普 500 指数涨0.02%，费城半导体指数跌近0.6%。台积电 ADR 跌近0.8%。

美股周五盘前维持在历史高点附近，人工智慧(AI)交易热度回升，加上最新经济数据促使市场下调联准会(Fed)升息预期，支撑风险资产买气。不过，伊朗局势与荷姆兹海峡航运风险仍可能推高能源价格，为通膨与市场前景增添变数。

截稿前，标普500指数期货上涨0.1%，该指数周四甫创下收盘新高；那斯达克100指数期货上涨0.3%，本周涨幅可望达到1.2%。记忆体业者Sandisk(SNDK-US)获摩根大通调升评等后，盘前上涨近6%，投资人同时关注OpenAI赴华尔街上市的相关计划。

AI资金重新涌入科技硬体

科技股本月推动标普500指数屡创新高，投资人重新布局先前遭到抛售的半导体与其他AI概念股。相关企业第二季财报普遍优于市场原本已相当乐观的预期，使投资焦点重新回到实际营收与获利成长。

美国银行(BofA)由Michael Hartnett领军的策略师团队表示，市场多头进一步推升风险资产的「大门已经敞开」，主要支撑因素包括企业获利飙升、2026年家庭财富增加10兆美元，以及2027年AI资本支出预计超过1兆美元。

被视为AI投资风向球的南韩综合股价指数(Kospi)周五上涨逾2%，本周累计大涨11%，终止连续7周下跌。三星电子与SK海力士过去5个交易日均上涨逾15%，反映资金重新追捧AI硬体与记忆体类股。

Asset Management One首席策略师Hitoshi Asaoka表示，大量超大规模云端服务商资金正流入硬体领域，并转化为硬体公司的强劲营收与获利成长。投资人因而重新将注意力放在企业基本面，而非只关注AI投资规模与估值疑虑。

货币政策预期也为股市提供支撑。美国7月零售销售创逾一年最大降幅，加上本周公布的消费者与生产者物价数据均较温和，强化Fed保持耐心的理由。对政策前景敏感的2年期美债殖利率下跌4个基点至4.11%，美元指数则下跌0.4%。

能源与长债殖利率仍藏风险

尽管市场风险偏好回升，能源价格再度推升通膨的威胁并未消失。布兰特原油周五一度大涨近2%，其后回吐涨幅，降至每桶约87美元。美国财政部长贝森特(Scott Bessent)表示，美方将对伊朗实施前所未有的「经济孤立」，并配合持续封锁伊朗港口，形成双重打击。

Plurimi Wealth投资长Patrick Armstrong警告，荷姆兹海峡短期内恐怕无法完全恢复正常运输，市场对相关风险可能过于自满。一旦原油供应再受干扰，能源价格上涨可能重新推升通膨，并迫使投资人重新评估Fed政策路径。

美国周四标售30年期公债的得标殖利率升至25年来最高，也凸显投资人要求更高的风险溢价，才愿意为美国庞大财政赤字提供融资。长天期殖利率居高不下，可能对股票估值构成压力。

《彭博》策略师Skylar Montgomery Koning指出，市场展现出惊人韧性，夏季行情可能以乐观气氛收尾，但表面平静之下的尾部风险正持续扩大，尤其集中于大宗商品价格上涨、停滞性通膨及长天期债券殖利率攀升。

截至台北时间周五（14日）21 时许：

• 道琼工业指数下跌68.90点或 0.13%，暂报 53,771.09 点
• 那斯达克综合指数上涨45.83点或 0.17%，暂报 26,848.86 点
• 标普 500 指数上涨7.38点或 0.09%，暂报 7,806.37 点
• 费半下跌47.43点或 0.10%，暂报 12,408.57点
• 台积电 ADR 下跌0.87% 至每股 426.78美元
• 10 年期美债殖利率升至4.65%
• 纽约轻原油上涨0.10% 至每桶 81.33 美元
• 布兰特原油下跌0.09% 至每桶 86.99 美元
• 黄金上涨0.43% 至每盎司4,439.20 美元
• 美元指跌至 99.62

焦点个股：

Reddit(RDDT-US)早盘股价上涨13.45%，至每股179.40美元

Reddit盘前大涨12%。标普道琼指数公司(S&P Dow Jones Indices)宣布，Reddit将自8月18日起纳入标普500指数，取代房地产投资信托公司AvalonBay Communities(AVB-US)。

应用材料(AMAT-US)早盘股价下跌4.63%，至每股509.79美元

应用材料盘前下跌逾5%，公司公布的第二季财报未能打动投资人。该季调整后每股获利3.50美元，营收91.2亿美元；核心半导体系统部门营收70.4亿美元，仅略高于FactSet调查分析师预估的69.6亿美元。

Sandisk(SNDK-US)早盘股价上涨4.53%，至每股1,597.34美元

Sandisk盘前上涨5%，摩根大通将其股票评等由「中立」调升至「加码」。分析师指出，Sandisk「新商业模式」下的长期协议已结构性提高公司利润率，并透过长年期、高利润且类似照付不议的营收模式，大幅降低记忆体产业景气循环带来的波动。

今日关键经济数据：

• 美国7月零售销售月增率报-0.6%，预期0.1%，前值0.2%
• 美国7月核心零售销售月增率报-0.3%，预期0.2%，前值-0.2%
• 美国8月密大消费者信心指数终值预期54.4，前值55.2

华尔街分析：

根据SEC揭露，摩根士丹利递交了Q2持股报告，持仓变化呈现出「维持核心科技主线、降低指数化曝险、强化主动精选能力」的特征。根据统计，大摩第二季持股总市值为1.89兆美元，较上季上升13.9%。该基金在第二季的投资组合中新增了449档个股，增持了3,850档个股，减持了3,280档个股，清仓了334档个股。