2026年08月16日（优分析／产业数据中心报导）⸺ 美国政府持续扩大太空领域的投资，但卫星制造商York Space Systems(YSS-US)却将2026年营收预估中位数由5.7亿美元降至3.9亿美元，下修1.8亿美元、幅度约32%。原因不是政府减少采购，而是采购方式从直接招标大型专案，改为先建立合格供应商名单，再逐案发出任务订单。

这项改变拉长York从入选供应商到取得实际订单的时间，也让原本预计今年取得并认列的新业务延后至2027年。公司追踪的商机虽超过115亿美元，潜在未授予合约达18.5亿美元，但第2季积压订单仍季减8%至5.92亿美元，反映商机尚未转成正式订单。

从一次取得大型合约，改成两阶段采购

美国政府过去通常直接针对大型卫星或太空系统招标。York得标后即可投入设计与生产，并随着专案执行逐步认列收入。

现在政府逐渐改采IDIQ模式，将采购拆成两个阶段。第一阶段先选出合格供应商，第二阶段等需求明确后，再向入选公司发出具有实际金额与工作内容的任务订单。

对政府而言，IDIQ建立完成后，可依照不同需求快速下单，不必每次重新进行完整招标。但对York而言，入选IDIQ只代表取得未来竞标资格，并不等于已经拿到订单，因此更难预估合约金额与营收认列时间。

入选9.81亿美元合约池，不等于取得9.81亿美元订单

美国太空军建立的NITE-STAR IDIQ，就是这种新采购模式的例子。合约总额上限为9.81亿美元，涵盖两个五年下单期，用于太空测试、训练、技术开发及系统整合。

York与波音、洛克希德马丁、Northrop Grumman及Rocket Lab等15家公司共同入选。然而，9.81亿美元是整个合约池的采购上限，不是York已取得的订单，也不是由15家公司平均分配。

York必须等待太空军提出具体需求，再与其他入选厂商竞争任务订单。最终收入取决于订单何时释出、规模多大，以及York能取得多少份额。

新业务延后，几乎解释全部财测下修

York原先预估2026年营收约5.7亿美元，其中约30%、相当于1.71亿美元，来自尚未取得的新业务。公司原本假设今年能拿到部分大型合约，并在专案启动后开始认列收入。

但政府优先建立IDIQ合约池，大型专案没有依照原先预期直接招标。York因此将今年尚未取得的新业务收入全部移出财测，使全年营收预估降至3.75亿至4.05亿美元，中位数减少1.8亿美元。

公司今年虽已取得8项合约，提案得标率达88%，其中6项来自新采购模式，但目前多数仍是供应商资格、示范案或初期任务，尚未进入大规模部署。

2027年能否拿到大型任务订单是关键

York认为，收入只是由2026年延后至2027年，并非政府需求消失。IDIQ平台完成后，政府确实可以更快发出后续任务订单，但大型订单的时间与金额仍不确定。

因此，超过115亿美元的商机不能直接视为未来营收。York必须先从合约池取得具体任务订单，再由小型测试进入大规模部署，收入才会真正增加。

后续重点不是York又入选多少个IDIQ，而是政府何时开始发出大型任务订单，以及York能从15家甚至更多合格供应商中分到多少。若订单在2027年快速落地，今年减少的收入才可能补回；若采购时程继续延后，公司的营收能见度仍会偏低。

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