美股主要指数周四(20日)开低，道琼指数一度下跌约400点。美国财政部扩大长天期公债回购带动的债市涨势迅速消退，30年期美债殖利率重返政策公布前水准，加上布兰特原油升破每桶93美元，再度引发市场对通膨与高借贷成本的担忧。

零售巨擘沃尔玛(WMT-US)罕见未达销售预期，股价下挫并拖累大盘；标普500指数则延续本周跌势。川普扬言进一步打击伊朗经济，也使中东战事落幕及能源市场恢复正常的前景更加黯淡。

截稿前，道琼工业指数跌逾320点或近0.6%，那斯达克综合指数跌近80点或0.3%，标普 500 指数跌近0.2%，费城半导体指数涨近0.7%。台积电 ADR 涨近0.7%。

国际油价持续攀升，再度唤起市场对通膨的担忧，美股期指周四走低，长天期美债也回吐前一日涨幅。标普500指数期货下跌0.6%，零售巨擘沃尔玛(WMT-US)因财报不佳盘前重挫6%，拖累其他零售股同步走弱，也加深市场对美国消费动能的疑虑。

美债恢复跌势，30年期美债殖利率上升7个基点至5.26%。美元大致持平，比特币自6月以来首次站上7万美元；黄金价格则跌破每盎司4,500美元。

布兰特原油连续第5个交易日上涨，突破每桶94美元。美国总统川普宣布一系列旨在封锁伊朗经济的措施，使美国与伊朗短期内化解冲突，以及中东原油供应恢复正常的希望进一步转淡。

美国财政部长贝森特此前意外宣布扩大长天期公债回购，希望遏止殖利率升至近20年高点。消息一度推升升债券价格，但行情很快逆转。分析师警告，考量庞大财政赤字及油价推动的通膨压力，回购措施可能只能短暂为市场争取喘息空间。

百达财富管理(Pictet Wealth Management)股票策略主管Graham Secker表示，若殖利率上升源于结构性因素，短期干预只能争取一些时间，未必能改变长期走势。

欧洲市场同样承压，道琼欧洲600指数延续2026年以来最长连跌走势，欧洲政府公债下跌，天然气价格升至5个月高点；英镑兑美元则朝2月以来最高水准迈进。

居高不下的殖利率持续压抑股票估值。标普500指数上周创下历史新高后，本周以来已转为下跌；晶片股近几日也面临卖压，回吐7月剧烈震荡后的部分反弹幅度。

截至8月15日当周，美国初领失业救济金人数略低于市场预期，但本周剩余时间缺乏重要经济数据，加上假期期间交易量偏低，投资人正等待辉达(NVDA-US)下周公布财报，以重新评估AI基础设施建设需求。

市场也关注联准会(Fed)主席华许下周在杰克森霍尔全球央行年会上的谈话。华许尚未明确说明Fed何时或是否调整利率，使政策前景更添不确定性。

《彭博》策略师指出，华许曾表示长天期殖利率走高已替Fed发挥部分紧缩作用。若财政部压低殖利率并放宽金融情势，Fed可能必须以更高的政策利率作为补偿；若未采取行动，市场对其抗通膨信誉的质疑，也可能再次推升长债殖利率。

截至台北时间周四（20日）21 时许：

• 道琼工业指数下跌370.52点或 0.69%，暂报 53,092.53 点
• 那斯达克综合指数上涨41.38点或0.16%，暂报 26,331.09点
• 标普 500 指数下跌25.40点或 0.33%，暂报 7,682.58 点
• 费半上涨26.16点或 0.22%，暂报 11,764.39点
• 台积电 ADR 下跌0.25% 至每股 411.25 美元
• 10 年期美债殖利率升至4.70%
• 纽约轻原油上涨2.48% 至每桶 86.48 美元
• 布兰特原油上涨2.19% 至每桶 93.63 美元
• 黄金下跌0.32% 至每盎司 4,530.90 美元
• 美元指跌至 99.75

焦点个股：

Coinbase(COIN-US)早盘股价上涨6.30%，至每股170.29美元

美国总统川普敦促国会通过有利加密货币产业的法案，比特币与以太币价格随之大涨，带动相关概念股盘前走高。Coinbase(COIN-US)上涨近7%，Strategy(MSTR-US)劲扬10%，Circle Internet(CRCL-US)上涨7.5%，MARA Holdings(MARA-US)与American Bitcoin(ABTC-US)则各涨约5%。

莫德纳(MRNA-US)早盘股价下跌17.79%，至每股143.36美元

制药大厂莫德纳(Moderna)盘前下跌7%，前一交易日才因癌症疫苗后期试验结果正面而暴涨177%。试验显示，莫德纳与默沙东(MRK-US)共同研发的实验性疫苗搭配Keytruda使用，在已透过手术完全切除可检测癌细胞的高风险或晚期黑色素瘤患者中，达成主要试验目标。

Wolfspeed(WOLF-US)早盘股价下跌6.20%，至每股27.29美元

半导体零组件制造商Wolfspeed(WOLF-US)盘前重挫10%。公司上季营收1.496亿美元，略低于FactSet调查分析师预估的1.5亿美元；每股亏损2.26美元，则优于市场预期的每股亏损2.45美元。

今日关键经济数据：

• 美国上周初领失业金人数报20.6万，预期21万，前值21.2万
• 美国上周续领失业金人数报179.9万，预期179万，前值178.1万

华尔街分析：

摩根大通最新警告，全球化肥供应中断与超强圣婴现象的风险正在叠加，全球食品价格可能在2027年上半年上涨5%。能源领域仍有战略石油储备可以缓冲冲击，化肥供应没有类似的后备方案。一旦错过施肥期，即使供应随后恢复，农作物减产也难以挽回。