人工智慧（AI）晶片需求持续强劲，正重新改变全球晶圆代工市场的定价格局。三星电子(005930KS) 率先调高部分先进与成熟制程报价后，市场预期台积电(2330-TW) 也将跟进，旗下各制程价格可能全面上调10%至15%。

分析指出，在先进产能供不应求、AI需求强劲的背景下，晶圆代工龙头的议价能力正进一步提升。根据TrendForce与野村证券报告，台积电今年年中已与客户完成新一轮价格协商，调涨下半年供需吃紧的部分3奈米（N3）制程最高15%。

市场进一步预期，最晚至2027年初，台积电N2、N3及N5等先进制程价格还可能再调升5%至10%。

这波涨价预期也迅速反映在台积电估值上，花旗、美银及麦格理等华尔街机构陆续调高目标价，最高上看4200元新台币。

市场认为，AI晶片的刚性需求，加上台积电议价能力提升，有望进一步推升公司及供应链的长期获利。

台积电先进制程满载　成熟制程也酝酿涨价

此次晶圆代工价格上涨，核心原因在于先进制程产能持续吃紧。市场资讯显示，台积电N2与N3产能几乎已被苹果(AAPL-US) 与辉达(NVDA-US) 预订。

此外，随着英特尔(INTC-US) 为2027年初推出的新一代Nova Lake桌上型处理器增加台积电N2X制程采购，先进制程供应压力可能进一步升高。

在先进制程供不应求的情况下，涨价也可能从N3等热门节点扩大至其他制程。市场研究指出，除N3外，台积电连续3年未调价的N12、N16及N28等成熟制程，价格也可能同步调升，最高涨幅约10%，代表台积电自今年下半年起，将逐步且全面地调涨旗下所有代工晶片价格。

花旗证券认为，全球科技大厂持续拉货AI晶片，将使台积电先进制程维持高利用率，尤其N2与N3的强劲需求，可望支撑代工价格一路维持至2027年。

市场资料显示，台积电N2每片晶圆起始价格已达3万美元，较N3高出约10%至20%。

台积电加大扩产　资本支出明年估达800亿美元

面对AI晶片需求，台积电也持续扩大资本支出，以维持相较三星和英特尔技术与产能优势。

里昂证券预估，台积电2027年资本支出将达800亿美元，2028年进一步增加至900亿美元。今年资本支出则已上调至520亿至560亿美元，创下历史新高。

台积电7月也宣布扩大美国投资至2650亿美元，计划在亚利桑那州布局多座晶圆厂及先进封装厂。

产能扩张与议价能力提升，也推升华尔街对台积电未来获利的预期。美银、高盛及花旗等机构普遍看好台积电2026年至2028年的获利表现，预估2026年每股盈余（EPS）将突破100元新台币，2028年则有机会达到170至200元新台币。

目前多数机构给予台积电「买入」或「优于大盘」评级，目标价中位数约落在3700至3800元新台币。

台积电扩产也同步带动半导体设备、材料及无尘室等供应链需求，相关企业今年前7个月营收维持双位数成长，产业能见度延伸至2027年以后。

尽管台积电近期受到费城半导体指数走弱拖累，股价一度回落至2375元新台币，但市场机构认为，考虑到公司营收持续改写新高，加上代工价格可望全面调升10%至15%，股价回档反而提供布局机会。

三星率先涨价　AI需求成代工议价关键

事实上，在台积电可能全面调价之前，三星已率先采取行动。

根据《路透》报导，三星电子7月已调高部分先进制程代工新订单价格。其中，4奈米（SF4）制程针对中国与美国客户的涨幅达10%至15%，5奈米（SF5）价格也上调10%至15%，8奈米制程则调涨近10%。

三星此次调价，被市场视为晶圆代工产业定价权正在回升的讯号。

Counterpoint数据显示，2026年第1季台积电占全球晶圆代工营收的市占率约73%，三星约7%，中芯国际(00981-HK) 约5%。三星代工部门自2022年以来持续亏损，但随着AI晶片需求增加，其客户与订单规模正逐步扩大。

特斯拉(TSLA-US) 与苹果去年先后与三星签署晶片制造协议；今年7月，三星宣布与博通(AVGO-US) 合作生产AI晶片。辉达执行长黄仁勋今年3月也表示，三星将为其新款AI推理处理器提供代工服务，Google(GOOGL-US) 则正在与三星洽谈采用SF4制程生产晶片。

三星预期，今年先进制程占代工营收比重将超过一半，AI与高效能运算（HPC）应用占比也将突破30%，高于2025年底的15%至20%。

三星位于韩国平泽的SF4产线自去年底以来持续满载，除为高通(QCOM-US) 等客户生产逻辑晶片，也为三星自家的多层高频宽记忆体（HBM）生产基础晶片。