高盛周日（20日）提出的市场展望指出，若美国顺利度过国会期中选举，且油价明显回落，通膨与升息压力有望缓解，进而为股市、债市等资产同步上涨创造条件。不过，油价走势与地缘政治风险仍为这项预期能否实现的关键。

高盛的基本逻辑是，油价下跌将推动通膨预期降温，减轻联准会（Fed）的升息压力，甚至为降息创造空间，进一步带动股票与债券价格同步走高。

高盛先前对2026年整体经济展望也偏向乐观，预期全球经济将受惠于技术创新与区域经济复苏，联准会可能在上半年启动降息，全年降息幅度或达75个基点。

不过，油价走势可能成为这项「全资产上涨」预期的最大风险。

高盛基准情境假设，2026年第4季中东地缘政治局势将缓和，航运逐步恢复，并维持布兰特原油价格每桶80美元的预测。

然而，曾任职于高盛的资深大宗商品策略师Jeff Currie提出截然不同的看法。他警告，美国汽油价格在11月中期选举前升至每加仑5美元的可能性极高，柴油价格甚至可能攀升至每加仑7至9美元。

Currie认为，能源供应紧张正从成品油市场蔓延至原油供应端。若荷姆兹海峡航运中断的情况持续至2027年，布兰特原油价格可能突破每桶120美元。

这也代表，高盛内部对未来油价走势存在显著分歧。若地缘政治冲突升温、油价不降反升，原本建立在通膨降温与降息预期上的股债齐涨行情，可能转变为通膨与经济成长压力并存下的股债双跌局面。

除了油价，美国中期选举本身也可能影响市场走势。

高盛策略师Ben Snider警告，美股市场可能从8月起逐步感受到中期选举带来的冲击。

历史资料显示，自1974年以来的13个美国中期选举年度，标普500指数从8月初至选举日的平均报酬率为0%；选举后3个月的平均涨幅则约为6%。

这项历史数据显示，选举前市场可能面临震荡，而选举结果确定后，市场才可能迎来新的行情机会。

油价与美元牵动中国股市表现

对中国市场而言，油价与美国货币政策的变化，也可能透过汇率及资金流向产生影响。

若油价回落、联准会政策转向宽松，美元可能走弱，人民币升值压力减轻，进而提高外资回流新兴市场的动能。

高盛先前预测，MSCI中国指数与沪深300指数2026年将分别上涨20%与12%。

反之，若油价大幅上涨并推动通膨回升，中国可能面临输入性通膨压力升高，货币政策操作空间受到压缩，进而对A股与港股构成压力。

整体而言，「全资产上涨」行情能否实现，仍取决于油价、地缘政治与美国中期选举等多重因素。