里奇蒙联准银行总裁巴尔金(Tom Barkin) 周二 (22 日) 表示，通膨仍是美国联准会 (Fed) 当前更需要处理的「麻烦制造者」，物价风险高于充分就业面临的风险，这也是 Fed 上周升息 1 码的主要原因。至于是否需要进一步升息，仍将取决于后续通膨走势。

巴尔金在巴尔的摩 CFA 协会发表预先准备的演说时指出，近期数据显示，通膨轨迹并未出现太大变化，而问题正出在通膨缺乏明显改善。

目前通膨率仍高于 Fed 的 2% 目标逾 1 个百分点，个人消费支出 (PCE) 物价指数逾 60% 的细项，年增幅仍超过 3%。

与此同时，美国消费支出与企业投资维持稳定，显示货币政策的限制程度可能没有预期中强。

巴尔金表示，通膨风险目前高于充分就业风险，因此联邦公开市场委员会 (FOMC) 上周将联邦资金利率目标区间调升 1 码至 3.75% 至 4%，是适当的决定。

巴尔金目前并非 FOMC 票委，但将于明年取得投票权。

他将 Fed 的物价稳定与充分就业双重使命比喻为养育两名子女，决策者必须同时关注两者，但也要根据当下情况，把更多注意力放在问题较严重的一方。目前需要优先处理的是物价稳定。

他指出，Fed 内部曾有观点认为，随着通膨冲击消退，物价压力可望自行回落至目标，无须进一步收紧政策。

然而，中东冲突、新关税及人工智慧 (AI) 基础建设扩张造成的冲击，可能不会迅速消失。即使这些影响最终可望减退，也需要一段时间，其间高通膨可能进一步影响未来的通膨走势。

企业端的定价行为也加深巴尔金的疑虑。

他表示，企业正面临关税、油价及医疗保健等成本上升，部分业者已准备调高价格。企业在疫情后的供应链危机期间重新采用涨价策略，如今再度尝试把成本转嫁给客户，而且遭遇的阻力比疫情前更小，尤其是来自富人与企业客户的阻力。

展望利率政策，巴尔金表示仍持开放态度。通膨可能在短期内回落，也可能持续顽固。Fed 已承诺让通膨率持续回到 2% 目标，上周升息将有助于抑制物价压力，但是否还需升息、以及需要升息几次，目前仍有待观察。