Meta Platforms (META-US)推出的AI代理人Muse近期快速普及，正引发华尔街重新评估一批依赖「消费惯性」的企业。CNBC知名财经节目主持人克雷默(Jim Cramer)表示，Muse确实可能改变消费者寻找商品、比较价格、预订服务及取消订阅的方式，但市场近期对相关消费股的抛售也可能过于剧烈，部分遭重挫企业值得进一步检视。

Muse于9月8日推出，定位为能代表使用者执行实际任务的个人AI代理人，不只是回答问题，而是可以在获得授权后连接第三方服务，协助处理购物、旅游预订、客服及订阅管理等工作。Muse快速登上苹果美国App Store免费应用程式排行榜前列，使投资人开始重新思考AI代理人对既有消费商业模式的影响。

市场最关注的是所谓「消费惯性」企业，也就是消费者因习惯、便利性或自动扣款而持续使用服务，即使市场上存在价格更低或条件更好的替代方案，仍不一定主动更换供应商。

高盛分析师将电信、保险、旅游及部分金融服务企业列入可能受到AI代理人影响的范围。相关企业的共同特征是消费者通常需要主动比较价格、重新申请服务或花费时间更换供应商，因此过去的搜寻成本与转换障碍，有助于维持客户关系。

Muse若能自行比较不同供应商、寻找更低价格，甚至代替使用者处理取消订阅及重新申请服务等工作，理论上可能降低这些转换成本，使消费者更容易离开原有服务。

这项担忧已反映在股价上。高盛的「消费惯性」股票篮子在Muse推出后一度下跌约10%。电信业者AT&T (T-US)与T-Mobile US (TMUS-US)、保险公司Allstate (ALL-US)与Progressive (PGR-US)、串流平台Netflix (NFLX-US)及Paramount Skydance (PSKY-US)，以及线上旅游平台Expedia Group (EXPE-US)与Booking Holdings (BKNG-US)均受到市场抛售压力。

其中，9月22日市场交易尤其剧烈。Allstate股价一度下跌约5.5%，Charles Schwab (SCHW-US)跌幅超过5%，Expedia一度下跌3.7%，Booking Holdings下跌3.9%，健身连锁业者Planet Fitness (PLNT-US)一度重挫11%。金融股及保险股也受到AI可能提高消费者比价能力的疑虑拖累。

不过，克雷默认为，投资人需要区分AI可能带来的长期商业模式变化，以及短期市场情绪造成的股价反应。他指出，Muse确实可能让消费者更容易比较价格、寻找替代方案及取消不需要的服务，但这不代表相关企业的营收与获利会立即遭到破坏。

部分华尔街分析也持相对保留的看法。美银分析师认为，AI提高保险产品价格透明度后，未必只会对保险业者造成负面影响。对于具备较佳核保能力、较少定价错误及规模经济优势的保险公司而言，更透明的市场也可能让竞争优势更加明显。

Truist Securities则认为，市场对AI代理人冲击Charles Schwab等券商业者的担忧可能过度。分析师指出，消费者目前对AI处理高价值金融决策的信任程度仍然不高，因此AI代理人要完全取代消费者在投资、金融产品及资产管理方面的决策，仍存在相当大的障碍。

市场近期甚至出现部分与Meta合作的企业股价遭到抛售的情况。Expedia、Shopify (SHOP-US)、PayPal (PYPL-US)及Instacart等企业都受到Muse相关交易及购物功能发展的市场情绪影响。这反映投资人目前不只是担心AI代理人抢走消费者，也开始重新评估哪些企业能够从AI代理人的普及中取得商业利益。

Shopify与PayPal的情况尤其值得注意。两家公司都已与Meta的Muse建立合作关系，让Muse能够协助消费者搜寻商品、完成购物流程或处理付款。换言之，AI代理人的发展可能同时对部分企业构成竞争威胁，也可能成为新的销售与交易入口。

Meta则试图将Muse打造为连接消费者与企业服务的新介面。除了购物之外，Muse可以透过连接器与第三方服务互动，使使用者能够透过自然语言完成原本需要在不同网站及App之间反复操作的工作。

这种模式可能改变消费者与品牌之间的关系。过去消费者可能直接打开电信、保险、旅游或购物App，再自行比较产品；未来则可能先向AI代理人提出需求，由代理人代为搜寻、比较并执行交易。

对企业而言，这代表品牌忠诚度可能不再只是建立在消费者熟悉度或使用习惯之上。如果AI代理人成为新的购物入口，企业除了争取消费者，也可能需要争取被AI代理人推荐的机会。

然而，这种转变目前仍处于早期阶段。Muse虽然快速累积使用者，但AI代理人是否能够大规模取代消费者目前的搜寻、比较及交易习惯，仍有待时间验证。资料隐私、交易授权、错误推荐及消费者对AI执行高价值交易的信任程度，都可能限制其普及速度。

此外，部分企业也开始采取防御措施。亚马逊 (AMZN-US)已限制Muse等未经授权的AI代理人直接在Amazon.com上进行购物，显示AI代理人与既有大型平台之间的利益冲突正在浮现。若未来更多企业限制AI代理人的存取权限，Muse能够执行的任务范围也可能受到影响。

另一方面，AI代理人也可能替消费者创造更多交易。当搜寻、比较及付款等流程变得更加容易，部分原本因时间成本而没有完成的购物或预订行为，反而可能因此增加。对能够顺利接入AI代理人平台的企业而言，这可能形成新的客户来源。

因此，目前市场面临的是两种力量同时作用。一方面，Muse可能削弱依靠消费者懒得比较、懒得取消或懒得转换供应商而形成的收入；另一方面，AI降低交易摩擦后，也可能刺激新的消费需求。

克雷默的看法因此并非单纯认为所有遭Muse冲击的消费股都会持续承压，而是认为投资人应该进一步区分企业本身的竞争优势、客户黏着度及AI带来的实际威胁。

目前市场对「消费惯性」股票的重新定价，更多反映的是投资人对未来商业模式可能改变的预期，而非企业已经出现明确的营收或获利崩跌。Muse究竟会让这些企业失去客户，还是成为新的交易入口，仍取决于AI代理人的实际使用规模、消费者信任，以及企业能否适应新的消费流程。

对相关股票而言，接下来市场将更加关注实际用户数、AI代理人的交易量、企业与AI平台的合作方式，以及消费者是否真的开始频繁透过AI比较价格、转换供应商与取消订阅。这些数据将比Muse初期带来的股价波动，更能反映AI代理人对消费产业的长期影响。