美股周三 (24 日) 开盘变动不大，在连续两个交易日走低后暂时止跌。随着油价回落、科技股自本周抛售潮中反弹，市场情绪略有回稳，但投资人仍保持观望，等待记忆体大厂美光 (Micron) 盘后公布财报，以评估 AI 基础建设投资热潮能否持续支撑科技股涨势。

截稿前，道琼工业指数涨近 40 点或近 0.1%，那斯达克综合指数涨近 150 点或 0.60%，标普 500 指数涨近 0.4%，费城半导体指数涨近 0.7%。台积电 ADR 涨近 0.6%。

美股期货周三走高，油价持续回落带动市场风险偏好回升，投资人则将焦点转向记忆体大厂美光即将公布的财报，希望借此检视人工智慧 (AI) 基础建设投资热潮是否仍具支撑力。

标普 500 指数期货上涨 0.3%，那斯达克 100 指数期货反弹 0.6%。此前市场担忧科技股估值过高，那指周二重挫逾 3%。亚洲市场方面，南韩 Kospi 指数劲扬 3.3%，带动亚股跌幅收敛；欧洲 Stoxx 600 指数则变动不大。

作为 AI 浪潮最大受惠者之一，美光财报成为市场关注焦点。受惠于资料中心与 AI 基础建设需求强劲，美光股价今年以来已飙涨逾 260%，尽管周二单日下跌 13%，仍是美股自中东战争引发低点反弹以来的领涨个股之一。

Panmure Liberum 策略主管 Joachim Klement 表示，美光面临的最大问题并非公司本身，而是市场对其财报寄予过高期待。即使缴出亮眼成绩单并提供稳健展望，也未必足以满足投资人的高度预期。

另一方面，中东局势缓和迹象持续推动油价下跌。布兰特原油价格重挫逾 3%，跌破每桶 75 美元，创下中东战事爆发以来新低。市场观察到，通过荷姆兹海峡 (Strait of Hormuz) 的船舶已重新开启卫星定位讯号，显示航运业者对区域安全的信心逐渐恢复。

油价回落也有助于纾解通膨压力。美国柴油价格自 3 月中旬以来首次跌破每加仑 5 美元，美国公债同步走高，10 年期公债殖利率下跌 5 个基点至 4.45%。

不过，美元持续走强，朝逾一个月来最长连涨纪录迈进，并稳居今年高点附近。受美元升值影响，以美元计价的黄金价格则出现回落。

市场也持续见证 AI 投资热潮带来的庞大资金需求。南韩记忆体大厂 SK 海力士 (SK Hynix) 稍早宣布计划透过赴美上市募资 290 亿美元，加入近期 AI 相关企业大举筹资行列。此前，SpaceX 完成史上最大 IPO，而 Alphabet 也传出计划筹资 850 亿美元发展 AI 业务。

尽管资金持续涌入 AI 供应链，交易员仍警告，若美光财报或财测未能达到市场预期，科技股可能再度出现剧烈波动。MPPM 交易主管 Guillermo Hernández Sampere 指出，对于反映整个产业景气的明星企业而言，市场期待往往不断提高，而当预期过高时，任何失望情绪都可能迅速反映在股价表现上。

截至台北时间周三（24 日）21 时许：

• 道琼工业指数上涨 38.91 点或 0.08%，暂报 51,705.75 点
• 那斯达克综合指数上涨 148.84 点或 0.58%，暂报 25,735.88 点
• 标普 500 指数上涨 31.89 点或 0.43%，暂报 7,397.35 点
• 费半上涨 92.63 点或 0.69%，暂报 13,575.14 点
• 台积电 ADR 上涨 0.55% 至每股 439.02 美元
• 10 年期美债殖利率跌至 4.43%
• 纽约轻原油下跌 4.18% 至每桶 70.15 美元
• 布兰特原油下跌 4.32% 至每桶 73.75 美元
• 黄金下跌 3.97% 至每盎司 3,984.80 美元
• 美元指数升至 101.74

焦点个股：

Cerebras(CBRS-US) 早盘股价下跌 12.42%，至每股 198.56 美元

AI 晶片公司 Cerebras 盘前重挫 11%，主因公司公布 5 月上市以来首份财报后引发市场失望。Cerebras 第一季每股亏损 22 美分，营收 1.934 亿美元。此外，公司预估第二季核心毛利率将降至 36% 至 38%，低于第一季的 46.5%，引发投资人对获利能力转弱的担忧。

美光 (MU-US) 早盘股价上涨 2.20%，至每股 1,073.80 美元

记忆体大厂美光盘前上涨逾 2.5%，自前一交易日重挫 13% 后反弹。市场正聚焦美光将于周三盘后公布的最新财报，希望借此评估 AI 资料中心需求与记忆体市场景气是否仍维持强劲成长动能。

安谋 (ARM-US) 早盘股价下跌 0.26%，至每股 365.46 美元

晶片设计公司安谋 (Arm Holdings) 盘前上涨 3%，受惠于瑞银 (UBS) 与 TD Cowen 同步调升目标价。两家机构认为，随着 Agentic AI(代理式 AI)快速普及，市场对中央处理器 (CPU) 需求前景改善，有望进一步推升安谋核心 CPU 业务成长潜力。

今日关键经济数据：

无

华尔街分析：

DWS 预计美国今年经济将成长 3.2%，明年预测为 2.3%，当中 AI 或会是美国经济的重要贡献因素。 DWS 亚太区首席投资总监吴双荣预计，Fed 将在明年 5 月前降息两次，联邦基金利率目标范围料降至介乎 3% 至 3.25%。她解释联准会主要关注通膨预期和失业率。

当中油价令经济成长放缓，但情况仍可控，另一方面，市场忧虑 AI 会否取代部分劳动力，令潜在职位减少。对于 AI 股发展，她相信未来 12 个月不会出现泡沫破裂，但强调继续观察多项指标，包括检视估值倍数、企业获利及资产负债表。