电动车大厂特斯拉 (TSLA-US) 公布 2026 年第二季生产与交车成绩，交车量不仅大幅优于市场预期，更创下历来最强第二季表现，但投资人反应冷淡，股价反而重挫 7.49%，写下近一年来最大单日跌幅，也连续第三次在公布季度交车数据后出现股价下跌，显示市场焦点已从销量成长转向获利能力与未来成长动能。

特斯拉公布，第二季全球交车量达 480,126 辆，高于去年同期约 384,000 辆，也较今年第一季 358,023 辆大幅成长，年增 25%、季增 34%。同期生产 451,758 辆，交车量高于产量，反映公司持续消化先前累积库存。

华尔街原先普遍预估第二季交车约 406,600 辆，特斯拉汇整分析师共识亦为 406,024 辆，实际交车数比市场预估高出逾 7 万辆，成为近年最具惊喜的交车成绩之一，也重新点燃市场对特斯拉今年恢复全年销售成长的期待。路透指出，这也是特斯拉在连续两年年度销售下滑后，首次出现明显复苏迹象。

不过，亮眼数据并未带动股价。市场分析指出，在交车数公布前，特斯拉股价已连续数日上涨，部分利多早已提前反映，因此出现典型「买预期、卖事实」(Buy the rumor, sell the news) 行情，加上投资人仍担心价格折扣将侵蚀毛利率，以及 AI、自驾计划仍需大量投资，导致资金选择获利了结。

第二季交车仍以 Model 3 与 Model Y 为主力，共交付 467,762 辆，占总交车量约 97%；其他车款，包括 Cybertruck、Semi 及剩余 Model S、Model X，合计交付 12,364 辆。生产方面，Model 3 与 Model Y 共生产 442,936 辆，其余车型 8,822 辆。

近年特斯拉面临多重压力，包括执行长马斯克的政治言论引发部分消费者反感、美国联邦电动车购车补助取消，以及中国电动车品牌快速崛起。比亚迪、蔚来、小米等中国车厂持续推出价格更具竞争力且科技配备更丰富的新车，同时现代汽车集团、福斯等欧洲与韩国车厂也积极扩大电动车布局，使特斯拉竞争压力持续增加。

为刺激需求，特斯拉近一年推出价格更低的 Model 3 及 Model Y 版本，并将 Full Self-Driving (Supervised) 驾驶辅助系统陆续导入部分欧洲市场，希望借由产品更新带动买气。

第二季销售改善的一大助力，来自中东战事推升油价。市场分析认为，伊朗战争期间燃油价格飙升，使欧洲消费者重新转向电动车，加上多国政府补助及企业车队电动化需求增加，带动特斯拉欧洲销售明显回升。不过，随着美伊停火及外交谈判推进，国际油价已回落至战事爆发前附近水准，未来需求是否能维持仍待观察。

相较之下，美国市场需求依然疲弱。AlixPartners 董事总经理 Dan Hearsch 指出，美国消费者近来更偏好油电混合车 (Hybrid)，一方面因国土辽阔、长途驾驶需求高，另一方面充电基础建设仍不如欧洲完善。此外，下半年通膨、晶片及零组件成本上升，以及贸易政策变动，都可能持续对美国汽车市场造成压力。

除了电动车本业，特斯拉能源事业也持续成长。第二季储能产品部署达 13.5GWh，高于去年同期 9.6GWh，也略优于市场预估 13.3GWh，显示 Megapack 大型储能系统需求依旧强劲。

根据 SpaceX 提交 IPO 文件，旗下持有 xAI 的 SpaceX 今年 4 月采购价值 2.69 亿美元的特斯拉 Megapack，用于田纳西州曼非斯资料中心降低用电成本。去年 SpaceX 亦曾斥资 1.31 亿美元采购 Cybertruck，引发市场关注关系企业交易对特斯拉销售的贡献。不过，特斯拉此次交车报告并未揭露第二季是否仍有相关交易推升交车量。

展望后市，马斯克已将公司重心逐步转向人工智慧与自动驾驶，包括加速 Semi 电动卡车量产、推进无人计程车 Cybercab 生产，以及 Optimus 人形机器人。特斯拉第一季致股东信表示，公司正持续优化产品组合，聚焦完全自动驾驶时代车款，并预期 Cybercab 与 Tesla Semi 都将于今年开始进入量产阶段。

此外，公司今年初宣布停止生产旗舰车款 Model S 与 Model X，并计划将加州 Fremont 工厂部分产线转为 Optimus 机器人生产。

特斯拉将于美东时间 7 月 22 日盘后公布第二季财报，市场将聚焦毛利率、平均售价、自驾技术商业化进展，以及能源业务是否能持续成为新的成长引擎。