美股周四 (16 日) 开低，晶片股再度遭遇卖压，拖累标普 500 指数与那斯达克指数走弱。台积电虽公布优于预期的第二季财报，但上调全年资本支出预估，引发市场对 AI 投资回报与高估值的疑虑，半导体族群普遍承压。

与此同时，美国最新公布的零售销售与初领失业金数据显示经济仍具韧性，但中东局势升温推升油价与公债殖利率，市场风险偏好受到压抑。

截稿前，道琼工业指数涨近 100 点或近 0.2%，那斯达克综合指数跌近 190 点或近 0.7%，标普 500 指数跌近 0.4%，费城半导体指数跌逾 2.7%。台积电 ADR 跌近 2.1%。

美股周四早盘走低，晶片股再度遭遇卖压，加上美国 6 月零售销售数据公布后，市场对人工智慧 (AI) 庞大投资能否支撑高估值的疑虑持续升温，拖累大盘延续跌势。

今年表现最强势的晶片族群再度成为重灾区，追踪半导体股的 ETF 一度下跌 3.5%。台积电 (TSMC) 虽公布优于预期的第二季财报，并上调全年资本支出预估，但市场并未因此受到激励，反而担忧 AI 供应链持续扩大投资，将进一步压缩获利空间，使包括辉达 (NVDA-US) 在内的晶片股普遍走弱。

另一方面，美国商务部公布，6 月零售销售月增 0.2%，低于 5 月修正后的 1% 增幅，主因加油站收入下滑。不过，若排除加油站，零售销售增加 0.7%，显示消费动能仍具韧性。由于数据未经通膨调整，因此市场仍持续观察消费是否足以支撑美国经济维持扩张。

目前全球投资人正重新评估 AI 概念股的高估值是否合理。市场愈来愈担心资料中心可能出现过度建设，以及科技巨擘投入数兆美元资本支出后，何时才能真正转化为可观获利仍充满不确定性。市场预估，Meta(META-US)、Alphabet(GOOGL-US) 等美国四大 AI 业者今年合计资本支出将超过 7,250 亿美元，庞大的投资规模持续引发市场讨论。

地缘政治风险同样牵动市场情绪。美国加大对伊朗的军事打击力度，并首度攻击靠近伊朗主要原油出口终端附近的油轮，为伊朗港口封锁重启以来首次发生此类事件。受中东紧张局势升温影响，美国原油价格一度升抵每桶 80 美元，能源价格走高也进一步增添市场对通膨与企业成本的忧虑。

截至台北时间周四（16 日）21 时许：

• 道琼工业指数上涨 144.03 点或 0.27%，暂报 52,802.67 点
• 那斯达克综合指数下跌 127.80 点或 0.49%，暂报 26,141.43 点
• 标普 500 指数下跌 19.86 点或 0.26%，暂报 7,552.54 点
• 费半下跌 325.56 点或 2.26%，暂报 12,073.34 点
• 台积电 ADR 下跌 2.40% 至每股 409.61 美元
• 10 年期美债殖利率升至 4.58%
• 纽约轻原油上涨 1.14% 至每桶 80.51 美元
• 布兰特原油上涨 1.12% 至每桶 85.90 美元
• 黄金下跌 1.34% 至每盎司 3,3997.70 美元
• 美元指跌至 100.60

焦点个股：

台积电 (TSM-US) 早盘股价下跌 1.81%，至每股 411.89 美元

台积电 (2330-TW) 盘前下跌逾 4%。尽管第二季财报优于市场预期，公司将全年资本支出预估由原先的 520 亿至 560 亿美元，上调至 600 亿至 640 亿美元，并宣布将额外投资 1,000 亿美元扩建美国亚利桑那州厂区，市场关注庞大资本支出对获利能力的影响。

联合健康 (UNH-US) 早盘股价上涨 7.85%，至每股 451.39 美元

联合健康 (UnitedHealth) 盘前劲扬逾 7%，主因第二季财报优于市场预期，并上调全年财测。公司第二季调整后每股盈余 (EPS) 报 6.38 美元，营收 1,120.3 亿美元，均优于 LSEG 调查分析师预估的每股 4.90 美元及 1,108.5 亿美元。

联合航空 (UAL-US) 早盘股价下跌 3.22%，至每股 117.07 美元

联合航空 (United Airlines) 盘前下跌逾 3%。虽然公司第二季获利优于市场预期，但第三季财测令人失望，预估每股盈余 (EPS) 介于 2.50 至 3.50 美元，低于 FactSet 分析师预估的 3.53 美元。此外，公司预估燃料成本将增加约 60 亿美元，也拖累股价表现。

今日关键经济数据：

• 美国 6 月零售销售月增率报 0.2%，预期 0.2%，前值 1.0%
• 美国 6 月核心零售销售月增率报 - 0.2%，预期 0.0%，前值 1.0%
• 美国上周初领 20.8 万人，预期 21.6 万，前值 21.6 万
• 美国上周续领 180.5 万人，预期 182 万，前值 182.1 万

华尔街分析：

法国外贸银行 (Natixis) 美国首席经济学家 Christopher Hodge 最新指出，通膨将是 Fed 在 2026 年剩余时间的主要关注点，但这并不意味着要升息，更有可能的情况是继续按兵不动。关于 Fed 新主席华许是否可能因为担心自己是川普的选择而过度补偿，以及总统坚决支持降息的问题，Hodge 表示这有可能，但他指出，华许一直持鹰派立场。

谈到黄金及其在世界各国央行储备中不断变化的作用时，Hodge 表示，虽然俄乌冲突爆发是催化剂，但各国有很多理由在接下来的几年里继续并加快黄金购买，而美国一直是推动者。