美股周一 (20 日) 开高后失去动能，盘中走势大致震荡，最终三大指数同步收低。市场缺乏重要经济数据，加上联准会进入会议前的缄默期，投资人将焦点转向本周密集登场的企业财报，同时持续关注美伊冲突与油价走势。

美国与伊朗再度交火推升国际油价与美债殖利率，压抑整体市场气氛，苹果 (AAPL-US) 下跌逾 2%，拖累道琼工业指数表现。

道琼收盘下滑逾 300 点，标普 500 指数微跌 0.19%，那斯达克综合指数收黑 0.05%，费半指数逆势收红 0.6%。

iShares 半导体 ETF (SOXX-US) 上周重挫 10%，周一回升 0.45%；美光 (MU-US) 上涨 1.9%。SanDisk (SNDK-US) 收红 2.67%。SK 海力士 (SKHY-US) 却仍收低 1.86%。

美国连续第九天对伊朗发动空袭，不过，伊朗外交部发言人巴格赫里 (Esmail Baghaei) 表示，即使美军持续攻击，相关中间人仍在与伊朗交换讯息，美伊双方也可根据各自国家利益展开谈判，一度提振市场对外交解决冲突的期待。

但川普随后在 Truth Social 发文表示，伊朗将为 3 名美军死亡付出「多上许多倍」的代价，再度推升市场避险情绪与油价。西德州原油期货上涨 0.9%，收每桶 83.23 美元；布兰特原油期货上涨约 1.3%，收每桶 89.22 美元。

本周共有 77 家标普 500 指数成分股密集公布财报，包括 Alphabet 与特斯拉，投资人将从中寻找 AI 投资回报与整体市场方向的线索。

市场预期，Alphabet 搜寻广告与 Google Cloud 业务将持续回温，但投资人更关注 AI 资本支出规模，以及相关投资转化为获利的速度。

特斯拉第二季交付量虽优于预期，市场对汽车毛利率能否止跌及 Robotaxi 的推进时程仍看法分歧。英特尔与德州仪器财报，则可望提供 AI 基础设施支出及半导体需求的最新线索。

本周其他重量级财报还包括通用汽车 (GM-US)、洛克希德马丁 (LMT-US)、Honeywell (HON-US) 及美国运通 (AXP-US)。

美股周一 (20 日) 主要指数表现：

• 道琼工业指数下跌 307.16 点，或 0.59%，报 51,839.26 点。
• 那斯达克指数下跌 12.17 点，或 0.05%，报 25,508.07 点。
• S&P 500 指数下跌 14.41 点，或 0.19%，报 7,443.28 点。
• 费城半导体指数上涨 69.96 点，或 0.60%，报 11,743.85 点。
• NYSE FANG+ 指数上涨 107.00 点，或 0.62%，报 17,280.90 点。

焦点个股

NYSE FANG+ 指数中的科技五大巨头互有消长。Meta (META-US) 小跌 0.02%；苹果 (AAPL-US) 下跌 2.14%；Alphabet (GOOGL-US) 上涨 1.51%；微软 (MSFT-US) 上涨 2.15%；亚马逊 (AMZN-US) 上涨 1.12%。

费城半导体族群回神反弹。AMD (AMD-US) 上涨 1.58%；博通 (AVGO-US) 上涨 1.98%；辉达 (NVDA-US) 上涨 0.23%；应用材料 (AMAT-US) 下跌 0.75%；高通 (QCOM-US) 下跌 0.85%；美光 (MU-US) 上涨 1.94%。

台股 ADR 涨跌互见。台积电 ADR (TSM-US) 涨 0.99%；日月光 ADR (ASX-US) 下跌 3.93%；联电 ADR (UMC-US) 大跌 4.47%；中华电信 ADR (CHT-US) 涨 0.38%。

企业新闻

超微 (AMD-US) 收高 1.58% 至每股 503.57 美元，超微即将交付首款人工智慧 (AI) 机柜系统 Helios，被视为辉达 (NVDA-US) Grace Blackwell 与 Vera Rubin 系统首个真正具竞争力的对手。

微软 (MSFT-US) 强升 2.15% 至每股 402.29 美元，微软宣布，将在 Azure 云端平台提供搭载超微 Helios 架构的系统。Wolfe Research 分析师 Chris Caso 指出，微软重新采用超微 GPU，显示 Helios 具备竞争力。超微将于本周稍晚举行「Advancing AI」活动，微软股价盘中则小涨不到 1%。

英特尔 (INTC-US) 升幅超 2% 至每股 97.06 美元，英特尔拟资料中心部门展开新一轮裁员，确保具备适当的职位与技能，以支持业务长期发展，英特尔预定于美股周四 (23 日) 盘后公布 2026 年第二季财报。

阿里巴巴 (BABA-US) ADR 劲扬 4.67% 至每股 120.34 美元。公司预告将推出新款 AI 模型 Qwen 3.8 Max，并宣称其能力仅次于 Anthropic 的 Fable 5 模型。

能源基础设施业者 Hut 8 (HUT-US) 喷涨 10.37% 至每股 100.93 美元，Hut 8 与现有客户签署一份为期 15 年、总值 98 亿美元的租赁协议，让位于德州、容量达 1GW 的 Beacon Point 资料中心全面完成商业化。

达美乐披萨 (DPZ-US) 走扬 2.11% 至每股 328.97 美元，达美乐披萨第二季营收略优于预期，执行长表示外送与外带订单均明显成长，股价上涨逾 1%。

相较之下，SpaceX (SPCX-US) 尽管宣布将于周四 (23 日) 再次尝试发射星舰火箭，股价仍下跌 3.34% 至每股 119.85 美元，改写新低。公司上周曾因引擎问题取消发射。

华尔街分析

Vital Knowledge 创办人 Crisafulli 研判，投资人仍认为川普无意大幅升高美国在中东的军事部署，例如派遣地面部队。若情况确实如此，最终势必需要透过某种外交方式解决冲突。

德银分析师 Jim Reid 指出，AI 竞赛最终的赢家与输家仍不明朗。中国模型的定价逐渐接近美国中阶模型，效能却逼近更高阶系统，意味其取得相同 AI 能力所需的成本明显较低，也对美国以高算力及高资本投入为基础的 AI 产业模式构成挑战。

Interactive Brokers 资深经济学家 José Torres 认为，投资人将借由财报区分 AI 资本支出的赢家与输家。能够证明 AI 投资开始转化为营收与获利的企业，可望获得市场青睐；无法交出相应回报，或尚未找到 AI 商业化方向的公司，则可能遭到华尔街惩罚。

富国银行投资研究所总裁 Darrell Cronk 表示，半导体与 AI 交易正在经历一场健康的现实检验。近期技术面转弱，使市场进一步回档至长期支撑水准的风险升高，包括测试 200 日移动均线。

他补充，考量市场目前处于超卖状态，短期出现技术性反弹并不令人意外，但中期上升趋势已遭到破坏。

(数字皆为截稿前更新，请依照实际报价为主)