万众瞩目的谷歌 (GOOGL-US) 最新财报出炉，不仅营收、获利全面优于市场预期，更重要的是，公司同步上调全年资本支出计划，为近期遭遇修正的 AI 半导体与记忆体族群注入一剂强心针。市场原先担忧大型云端业者可能因财务压力放缓 AI 投资，如今随着谷歌释出持续扩大资本支出的讯号，相关疑虑明显降温，也让近期承受卖压的记忆体晶片族群迎来一根「救命稻草」。

谷歌第二季 Google Cloud 营收大幅成长，远优于市场预期，公司同时将全年资本支出指引由原先的 1800 亿至 1900 亿美元，上调至 1950 亿至 2050 亿美元区间，并进一步透露 2027 年的投资规模仍将持续扩大。

此前市场一度传出，谷歌可能因财务压力而缩减 AI 基础设施投资，但最新财报完全推翻这项猜测。尽管公司因大幅增加资本支出，单季自由现金流转为负值，但仍握有庞大的自由现金流基础，同时完成股票与债券募资，并建立新的融资机制，持续为 AI 基础建设提供资金来源。

另一项支撑谷歌持续投资的重要因素，则是云端业务已签约但尚未认列收入的积压订单规模首次突破 5000 亿美元，显示 AI 需求仍相当强劲，也提高市场对长期投资回报的信心。

AI 晶片需求仍强 记忆体族群暂时松口气

虽然市场仍担心 AI 基础设施的大规模投资是否能在合理时间内回收成本，也忧心自由现金流下滑可能压抑估值表现，但对 AI 半导体供应链而言，谷歌持续提高资本支出，代表相关设备与晶片需求仍将延续。

由于大型科技公司庞大的资本支出，大多将投入 AI 晶片与算力建设，美股盘后 AI 半导体股普遍走高，包括辉达、博通、美光、闪迪及 SK 海力士等，其中又以记忆体相关族群表现最为突出。

这股乐观情绪随即延伸至亚洲市场，带动记忆体晶片族群全面反弹，也让近期因 AI 投资疑虑而承受沉重卖压的市场情绪获得喘息空间。不过，档案也指出，真正能否扭转市场情绪，仍需观察微软、亚马逊及 Meta 等其他超大型云端业者是否同步提高资本支出。

SK 海力士、三星领军 韩股强势上攻

受谷歌上调全年资本支出消息激励，周四 (23 日) 亚洲股市开盘后，韩国记忆体双雄率先发动攻势。

SK 海力士与三星电子早盘双双大涨，在权值股带动下，韩国 KOSPI 指数一度大涨超过 3%，成为亚洲主要市场表现最强劲的股市之一；日本股市亦同步走强，日经 225 指数小幅上扬。

市场普遍认为，谷歌作为本轮美国大型科技公司财报季首家公布成绩单的企业，其资本支出政策具有高度指标性。管理层明确表示，目前 AI 商业化仍处于早期阶段，只要投资能带来合理回报，公司就会持续加码投入，也让市场重新建立对 AI 基础设施需求的信心。

OpenAI、SpaceXAI 接力加码 AI 军备竞赛升温

除了谷歌之外，OpenAI 与 SpaceXAI 近期也持续提高 AI 基础设施投资力度。

OpenAI 宣布，将在美国乔治亚州兴建大型资料中心，规划电力容量达 3.2GW，总投资金额预估超过 300 亿美元，同时更将未来云端基础设施支出预测提高至 7500 亿美元，显示其长期扩张计划仍持续推进。

另一方面，SpaceXAI 也正规划在德州兴建大型 AI 资料中心，除了评估新建据点，也同步改造既有设施，并持续扩编相关人才。档案指出，该公司 AI 相关资本支出已大幅攀升，市场预估 2026 年至 2027 年间将因 AI 基础设施投入而消耗庞大资金。

随着谷歌率先提高资本支出，加上 OpenAI 与 SpaceXAI 持续投入 AI 基础建设，市场对 AI 军备竞赛延续的预期再度升温，也让近期备受压抑的记忆体晶片族群暂时获得支撑，并带动韩国半导体权值股与整体股市同步强势反弹。