晋达亨德森 (Janus Henderson Investors) 全球 Alpha 股票团队投资组合经理 Julian McManus 表示，随着市场愈来愈担心美股「科技七雄」(Magnificent Seven)权重过度集中，投资人开始提高海外股票配置，重新评估全球资产布局，而非将资金过度集中于美国大型科技股。

McManus 接受 CNBC 访问时表示，「市场确实出现更多资金探索美国以外市场的趋势。」截至 3 月 31 日，晋达亨德森管理资产规模约 4,800 亿美元。

根据 LSEG 统计，截至目前为止，MSCI ACWI ex-US 指数今年来已上涨逾 8%，优于标普 500 指数今年 6.8% 的涨幅，显示海外市场近期表现已逐渐超越美股。

McManus 指出，过去几年大量资金集中于少数美国大型科技股，使投资组合承受过高的集中风险。

他表示，「科技七雄几乎占了整个指数将近一半的权重，投资人几乎全押在这几家公司身上。一旦这些股票走势反转，投资组合就可能面临很大压力。」

不过，McManus 认为，目前并非出现资金全面撤离美股的情况，而是海外市场近期相对强势，促使投资人开始重新思考全球配置比例。

他表示，「我不会形容这是一场资金大逃亡，也不是恐慌，而是市场至少愿意开始讨论是否该增加海外配置。」

对于近期地缘政治与政治因素，他认为对资产配置影响有限，投资人仍以追求投资报酬为优先。

McManus 表示，多数投资顾问与投资人都相当务实，资金最终仍会流向报酬率较高的市场，而不会过度受到政治因素左右。

谈到区域配置时，他点名多个具吸引力的市场。欧洲方面，看好欧洲银行股；日本则偏好银行及寿险公司；南韩则持续看好三星电子 (Samsung Electronics)(SSNLF-US)。

他指出，南韩市场近期遭遇大幅修正，但正因如此，许多韩国企业开始浮现投资价值。

其中，McManus 特别看好三星电子，认为市场仍低估其晶圆代工业务的长期成长潜力，目前股价尚未充分反映相关价值。

中国市场方面，他偏好腾讯 (Tencent Holdings)(TCEHY-US) 及宁德时代 (CATL)。欧洲国防产业则看好 BAE Systems(BAESY-US) 及现代乐铁(Hyundai Rotem)。医疗保健领域则青睐 argenx(ARGX-US)。

英国市场方面，他看好阿斯特捷利康 (AstraZeneca)(AZN-US) 及 NatWest Group(NWG-US)；加拿大则偏好 Canadian Natural Resources(CNQ-US)及 Teck Resources(TECK-US)。

谈到人工智慧投资时，McManus 表示，晋达亨德森仍维持审慎估值纪律，相较于直接押注最终 AI 应用赢家，更倾向布局半导体供应链。

他表示，「没有半导体，就没有 AI。」因此，公司仍以由下而上的选股策略为主，而非大举押注单一产业。

McManus 也认为，市场仍低估 AI 投资所能带来的长期回报。他以 Alphabet(GOOGL-US)旗下 Google 为例指出，若观察 Google 近几季投入资本报酬率 (Return on Invested Capital)，该指标约在三个季度前落底，之后持续快速回升，显示 AI 投资正开始转化为实际回报，不仅 Google，包括各大超大型云端服务供应商(hyperscalers) 都已逐渐展现 AI 投资效益。

此外，他也持续看好印度市场的长期发展前景，但基于估值考量，目前对印度最大企业 Reliance Industries 维持减码态度，将待估值更具吸引力后再提高配置。