中信金控(2891-TW)今(18)日举行 2026 年第2季法说会，由总经理高丽雪与财务长徐旻倾说明经营绩效与市场展望。面对全球升息疑虑与地缘政治波动，中信金展现强劲资本实力，上半年净值突破 7000 亿元、大增近 60%。高丽雪特别澄清名目 ROE 下滑只是资产重分类下的「帐面数字假象」，强调评估经营成果应着重整体净值与价值成长，调整后实际 ROE 其实高达 16.56%。至于股利政策，公司将维持 60-65% 的股利配发率，并明确表示会将 OCI 股票处分利益纳入盈余分配考量。

受惠于银行及保险核心业务稳健成长，中信金控2026年上半年合并税后纯益达395.37亿元，较去年同期成长10%，续创历年同期新高；累计每股税后纯益(EPS)为1.96元，整体股东权益报酬率(ROE)及资产报酬率(ROA)维持稳健，展现良好经营成果与多元获利动能。

针对接轨 IFRS 17 后取消覆盖法的帐面变化，高丽雪特别补充，今年起保险公司对资产进行重分类，许多股票投资被放在 OCI(透过其他综合损益按公允价值衡量)。上半年因股市大涨，台寿持有的大量股票资产价值暴增，反映在净值(分母)上，推升上半年综合损益达2,515亿元，金控净值突破7,000亿元，较去年底成长近60%，资本实力显著提升。

不过，如果股票放在 OCI 且未处分变现，它的帐面涨幅只会增加净值，不会进入当期损益(EPS 的分子)。中信金上半年 ROE 仅 13.53%，帐面上看起来较去年同期 16.29% 锐减。高丽雪澄清，ROE 下滑是因为净值变大太快，绝非公司的经营能力或获利能力变差。

高丽雪希望导正法人与市场改变传统「只看当期损益」的旧观念，在接轨新准则后，金控为股东创造的实际价值，应该要看「当期损益 + OCI 评价与处分变动」。若把当期损益和 OCI 股票处分的获利两者还原加回计算(扣除重复与调整项)，实际的 ROE 高达 16.56%，这才是中信金控真实的获利体质与创造价值的能力。

关于总体经济变化，高丽雪指出，目前美国联准会(Fed)升息疑虑尚未完全消除，加上地缘政治干扰与美国财政赤字扩大，市场对美元资产需求仍高；新台币虽经历前期的汇出压力，近期已回升至 31.8 元附近。在经济成长率方面，主计总处预估今年台湾 GDP 成长率可达约 11%，中信金控亦乐观预期将超过 10%，但央行仍有升息的可能性。

至于投资人高度关心的股利发放政策，高丽雪表示，中信金过去四年的股利配发率均稳定维持在 60% 至 65% 之间，未来亦会秉持约 6 成的原则办理。

徐旻倾说明，发放政策会综合考量各子公司的资本需求与业务扩张，特别是银行端因应放款成长所需留存的资本，以及人寿端与金控本身的资本适足率(BIS)与双重杠杆比率(DLR)。

高丽雪也强调，未来在计算盈余分配时，包含透过其他综合损益按公允价值衡量(FVOCI)的股票处分利益，本就是可分配盈余的项目之一，将会一并纳入考量。