野村全球科技多重资产基金 (本基金有相当比重投资于非投资等级之高风险债券且配息来源可能为本金) 经理人沈思莹、王柏强联合表示，在 AI 产业从「算力竞赛」迈向「实质应用」的转折点，科技投资正逐步转化为企业营收与经济生产力的真实红利。辉达最新财报显示第一季营收 816 亿美元、年增 85%，其中资料中心业务年增 92%，已成核心成长引擎；同时第二季财测 910 亿美元也显著优于市场预期。这不仅反映 AI 需求持续爆发，更代表企业端已全面将 AI 纳入资本支出，从一次性投资转为长期结构性支出。

AI 已从「技术红利」→「企业获利」→「股东回报」形成完整 AI 红利闭环

野村投信投资策略部副总经理楼克望进一步指出，从 Computex 2026 所呈现的产业趋势可以清楚看到，AI 正从过去以云端算力为核心的技术竞赛，迈入实体应用全面落地的新阶段。从 AI 伺服器、资料中心建设出发，延伸至机器人、自动化生产、智慧制造，乃至医疗、零售等多元场景，AI 已逐步嵌入产业日常运作之中，并开始直接对企业营运效率与成本结构产生实质影响。这样的转变意味着，AI 的价值已不再停留于技术创新或资本支出预期，而是进一步转化为企业可衡量的获利来源。当 AI 导入企业核心流程后，不仅能提升生产效率、降低人力与营运成本，更能创造新的商业模式与收入来源，使企业获利能力结构性提升。

楼克望表示，AI 产业的投资逻辑正在发生关键转变。过去市场多聚焦于「技术红利」，即算力提升与晶片升级所带动的评价空间；而现阶段，AI 已进一步进入「企业获利」阶段，企业透过 AI 导入所带来的成本优化与营收成长，开始反映在财报表现上；最终，随着现金流稳定与获利能力提升，进一步转化为股利、库藏股等形式的「股东回报」。换言之，AI 已逐步形成一条完整且可持续的价值闭环，从「技术红利」出发，经由「企业获利」验证，最终落实于「股东回报」。这样的结构不仅让 AI 从题材性投资转变为基本面驱动的长期趋势，更代表科技成长的动能正从单一产业扩散至整体经济体系，形成跨产业、跨市场的「实质科技红利」。

全天候债券策略：收益与防御兼具

沈思莹进一步分析指出，这条红利链已经透过数据被验证。台湾 AI 相关外销订单大幅成长，2026 年单月突破 900 亿美元、年增逾六成，主要动能来自 AI 伺服器与先进晶片。同时，AI 供应链涵盖从 GPU、记忆体到散热与高速传输，几乎整条科技产业链皆受益。这代表 AI 不是单点机会，而是跨产业、跨区域的长期结构性成长主轴。在投资策略上，单一市场已无法完整反映 AI 红利，必须透过全球配置：1) 美国：掌握 AI 平台与技术定价权。2) 台湾 / 亚洲：掌握实体供应链与订单转换。3) 全球应用端：享受 AI 渗透带来的获利提升。形成「分散市场、聚焦供应链强者」的配置架构。

在不确定中扮演稳定锚点：全天候债券策略 收益与防御兼具

王柏强表示，在这样的高成长但不确定性仍高的环境中，债券配置更显关键。2026 年利率走势呈现「不连续式调整」，联准会采取高度数据依赖策略，降息节奏可能延后或间歇出现，市场也出现对降息幅度与时点的分歧。在此情境下，全天候债券策略具备以下优势：1) 固定利率债：在降息循环中提供资本利得，2) 浮动利率债：在利率高档时维持收益；3) 投资级债：降低波动、稳定配息来源。透过灵活的投资级债配置，不仅可平衡科技股波动，也能提供稳定现金流，使整体投资组合在 AI 成长与市场不确定中维持韧性。

野村投信表示，整体而言，AI 时代的核心不只是科技股上涨，而是形成一条完整的「实质科技红利链」：从算力投资 → 供应链订单 → 企业导入 → 获利提升 → 股东回报，逐步向整体经济扩散。同时透过债券资产的稳定配置，让投资组合在掌握长期趋势的过程中，仍具备抗震与续航能力，真正做到成长与稳定兼具。

本文提及之经济走势预测不必然代表基金之绩效，基金投资风险请详阅基金公开说明书。

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