2026年11月10日（优分析／产业数据中心报导）⸺ 定颖投控2026年营运进入转型期，受惠两波产品调涨与高阶HDI比重提升，第三季毛利率回升至22.2%，摆脱第二季14.02%的低点。

不过，AI高阶板量产时程持续延后，全年AI营收占比20%的目标已确定落空。

短期获利靠涨价与产品组合支撑，真正的成长爆发点则要看2027年泰国厂与黄石新产能的放量。

第三季毛利率回升至22.2%，HDI营收占比突破五成

定颖投控第三季营收86.9亿元，季增26.46%、年增79.81%，毛利率达22.2%，较第二季大幅增加8.2个百分点，营益率也升至9.9%。

获利改善主要来自两波产品调涨。

公司于2026年6月至7月完成第二波调价，涨幅约5%至30%，效益自第三季开始反映；同时，HDI营收占比升至50%，较第二季增加5个百分点，营收金额季增41%，高阶产品组合改善也成为毛利率回升的重要支撑

AI量产时程延后，2026年占比20%目标落空

定颖原先预期2026年AI营收占比达20%、2027年超过40%，但8月法说已下修2026年目标，11月进一步指出，2027年AI营收占比约三分之一。

值得注意的是，占比下修不完全代表AI订单衰退，公司指出，非AI产品同样具有成长动能，因此稀释AI营收比重。

不过，AI高阶板量产时程延后，仍使原先预期的成长速度放慢，后续要观察客户验证、量产进度与实际出货。

10月营收年增逾一倍，第四季营运可望续强

定颖第三季营收创高后，10月营收达37.87亿元，年增121.47%；前10月累计营收249.85亿元，年增58.89%。

公司预期第四季营收与毛利率都将优于第三季，主要动能来自高阶DDR5、车用ADAS，以及网通伺服器加速卡需求。

这也代表即使AI高阶板尚未全面放量，其他高阶产品仍有机会支撑短期营运。

2027年泰国厂、黄石P3接棒，量产爬坡是获利关键

展望2027年，泰国厂预计第一季达到满载，黄石P3则预计第三季加入，AI相关营收占比约三分之一。

随着新产能开出，定颖有机会迎来下一阶段成长。

不过，扩产不等于获利立即放大。

法人已将2027年毛利率预估由26.6%下修至20%，反映新产能初期的良率爬坡，以及原物料成本上涨压力。

后续应追踪泰国厂稼动率、AI高阶板量产进度与毛利率变化，才能确认这波转型能否真正转化为获利成长。

※ 本文经「优分析」授权转载，原文出处:原文连结
※ 免责声明：文中所提的个股、基金、期货商品内容仅供参考，并非投资建议，投资人应独立判断，审慎评估风险。