国发会今 (26) 日发布 115 年 5 月份景气概况，景气对策信号综合判断分数为 39 分，较 4 月上修值 40 分减少 1 分，灯号续呈红灯。国发会经济发展处处长陈美菊指出，AI 应用「落地」渐趋明显，首先外溢至与 AI 相关的传统产业，如特用化学品、铜箔及电机传动元件等，她乐观看待下半年的遍地开花，传产可望透过积极转型，共享 AI 供应链的成长红利。

国发会表示，减少 1 分与去年因关税拉货潮造成基期较高有关。纵使受到高基期效应影响部分生产与销售指数，但领先及同时指标续呈上升，显示国内经济维持稳健发展。近期主要机构也纷纷上修台湾今年经济成长率预测，整体景气表现依旧热络。

在景气对策信号的 9 项构成项目中，共有 3 项指标出现灯号异动。其中，货币总计数 M1B 变动率由上月的 8.2% 增至 9.4%，因放款与投资增加，灯号由绿灯转呈黄红灯，分数增加 1 分。相对地，工业及服务业加班工时变动率从上月上修值的 4.3% 降至 0.9%，灯号由黄红灯转呈绿灯；制造业销售量指数变动率则由上月下修值的 10.5% 降至 9.3%，灯号由红灯转呈黄红灯；这两项构成项目各减少 1 分。其余 6 项构成项目，包含股价指数、工业生产指数、海关出口值、机械及电机设备进口值，以及批发、零售及餐饮业营业额变动率等，均维持全面满分的红灯表现，制造业营业气候测验点则维持绿灯。

针对景气是否已经步入高点，陈美菊指出，回顾过往，景气对策信号曾出现过连续 9 个红灯的纪录，目前 5 月的 39 分以及 4 月的 40 分，在红灯的区间（38 至 45 分）内确实属于相对高档。

陈美菊强调，景气变动是一个波动的过程，虽然分数位于高点，但是否会转折向下仍有待观察。从现阶段的景气指标来看，5 月领先指标不含趋势指数为 103.81，较上月上升 0.55%；同时指标不含趋势指数为 108.11，较上月上升 1.00%，两大指标皆续呈上升，反映出当前经济基本面依旧强韧。

值得注意的是，AI 科技革命带来的转型效益，已不再局限于电子核心产业，而是蔓延至传统产业。

陈美菊分析，过去市场多认为 AI 产业一枝独秀，而传统产业表现相对疲弱；然而随着 AI 应用持续深化，其延伸出的电力与设备需求，已实质带动相关传产供应链。例如化学制品中的特用化学品受到半导体制程需求带动而表现亮眼；基本金属中的铜箔等材料需求亦显著走高；甚至在电机设备方面，也因为自动化与智慧工厂趋势，使机器人所需的轮轴、轴承、滚轮等传动元件接单状况大幅好转。这显示出随着 AI 应用持续深化，对传统产业的带动效果正在逐步显现，传统产业透过积极转型，已开始共享 AI 供应链的成长红利。

展望未来，受惠于国际云端服务商调升资本支出，AI 应用进一步延伸至代理式、边缘与实体 AI 等新兴领域，加上次世代伺服器规格持续升级，将为台湾出口带来源源不绝的挹注。

民间投资方面，国内半导体与 AI 供应链大厂扩大资本支出，加上国际巨头相继加码来台湾投资，积极建置资料中心与研发基地，进一步增添民间投资动能。

内需消费方面，上市柜公司获利亮眼有利于加薪与股利发放，加上股市创高之财富效果、娱乐赛事商机，以及政府国旅补助等措施，均有助民间消费成长。

国发会也提醒，未来仍须密切关注美伊谈判进展、主要国家通膨及货币政策走向，以及美国关税政策后续发展等全球政经变数。