台股近期成功站回 4 万 7 千点大关，面对波动加剧的市场，富邦投顾董事长陈奕光指出，下半年操作难度提高，上半年暴涨 17000 点，「齐涨」盛况将不复见，市场操作的主旋律将转为「个股轮动」，应采选股不选市。为了协助投资人应对结构性高波动，他特别提出「VOLATILE 选股法」，建议聚焦高殖利率价值型股票与 AI 上中下游供应链，并可把 ETF 加入配置。

陈奕光分析，富邦投顾将今年上市柜获利调高至 6.83 兆元，其中获利成长幅度最大的依然是电子与 AI 族群，年增率超过四成，预估电子业获利年增达 60%；而传产与金融也有不错的增幅。

不过，随着指数基期拉高，台股年波动率已由过往的 24% 飙升至 58%，前 5 个月每日振幅大于 1% 的交易日更超过九成。陈奕光示警，近期部分国家如韩国出现杠杆 ETF(正三) 与融资多杀多的融断现象，他强调，「接下来若遇到回档，将是过度乐观的筹码多杀多修正，而非 AI 前景或景气基本面的衰退。」因此，投资人千万不能将杠杆开得太大，做好核心持股配置。

债市方面，陈奕光表示，目前利多包括利率处高位提供收益、股市估值升高，且 10 年期公债殖利率仍高于 4.1% 合理值。但提醒须注意美国债务已达 39 兆美元、每季再融资约 6 兆美元，加上市场降息预期降温，与缩表疑虑等利空。资产配置建议为「股优于债」，可同时配置股票与投资等级债平衡风险；在利率与通膨压力下，债券布局以中短期债为主，以降低利率波动影响。

针对下半年股票配置，陈奕光提出「高波动动能选股法 (VOLATILE)」，建议在台股结构改变，虽利多环绕但指数高度波动将成为常态之下，可布局「Value」传产族群走出谷底重现价值、「Optical Components」光学与 AI 眼镜供应链、「LEO」太空竞赛带旺低轨卫星族群、「Advanced Package」先进封装族群、「TSMC Supply Chain」台积电供应链、「Industrial Automation & Inference AI」工业自动化与推论型 AI、「Electricity」电力相关、「ETF」涵盖市值型、高股息、主动式 ETF，以及主题型 ETF 聚焦半导体、机器人与绿电等三大产业趋势。

针对市场担忧记忆体等报价循环股涨幅过大、荣景恐将结束的观点，陈奕光表示，股价往往会领先景气反应。目前 AI 晶片从 Hopper、Blackwell 演进到 Rubin 与 Rubin Ultra，终极目标是与 CPU 连动、大容量高电量发展，这将带动被动元件 MLCC、PCB、CPU 的用量与报价同步上扬，形成利润与估值齐扬的「戴维斯双击」。

陈奕光分析当前 AI 产业的操作节奏，飞在前面的主角如记忆体、MLCC，涨多先拉回修正，等跌深的 CPU、PCB 接棒上去；当领先修正的族群随后开出亮眼的营收与报价后，又会重新启动波段循环。因此，近期的修正只是市场观点的调整，缺货的事实并未改变，投资人无须过度恐慌，应以健康的循环眼光看待。