美国 6 月非农就业人口只新增 5.7 万人，低于市场预期的 11 万人，前两个月数据还合计下修 7.4 万人；虽然失业率从 4.3％降到 4.2％，但主因是劳动参与率下降，并非就业市场真正强劲，代表美国经济开始降温，市场对联准会升息疑虑降低，资金环境反而有利股市维持多头格局。

短线科技股受到 AI 算力、资本支出与评价偏高疑虑影响，费半与那斯达克震荡拉回，但道琼指数再创历史新高，证明资金并未全面撤出股市，而是从涨多科技股转向金融、工业、消费等族群轮动。

技术面来看，美股高档震荡后，重点不是单日黑 K，而是那斯达克与费半能否守住月线与前波整理区；只要没有连续跌破关键均线，多头趋势就尚未结束。

台股方面，近期台指期夜盘波动剧烈，代表高档筹码震荡加大，但不能因短线急杀就判断多头结束。台股目前仍有三大支撑：第一是资金面，7 到 8 月进入除权息旺季，光是 7 月就预计有 6,238 亿元现金股息入帐，在股息再投资效应带动下，台股不缺资金；第二是基本面，台积电第 2 季法说会将在 7 月 16 日登场，市场将聚焦 AI 需求、先进制程、先进封装、CoWoS 产能与全年展望，只要释出正向讯号，就有机会激励买盘再进场；第三是产业面，AI 伺服器、ASIC、ABF 载板、PCB、散热、先进封装与测试介面仍是主流。

技术面观察，加权指数只要急杀后能快速拉回，且没有连续长黑跌破月线、前低与大量区支撑，就代表下方仍有买盘承接。现阶段策略不是恐慌卖股，也不是反弹乱追，而是轻指数、重个股，汰弱换强。

个股方面，AI 半导体供应链仍是接下来最值得追踪的主流。ABF 载板可留意南电、欣兴、景硕，受惠 AI GPU、ASIC、HPC 与高阶伺服器需求扩大，ABF 载板有机会从库存修正重新进入成长循环；其中欣兴具备高阶 ABF 代表性，南电有低基期转机题材，景硕则可观察高阶产品比重提升。

台积电相关供应链也是重点，2 奈米、先进封装、CoWoS 与 AI ASIC 需求持续扩张，将带动创意、精材等相关族群受惠。探针卡三雄旺矽、颖崴、中探针也值得追踪，因 AI 晶片越高阶，测试难度越高，探针卡与测试介面的价值就越重要。整体来看，现在不是看谁跌深就买谁，而是看谁震荡中最抗跌、基本面最强、最先转强创高；高档震荡会洗掉弱股，也会让真正的 AI 半导体强股浮出水面。

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