大家好，我是承通投顾副总颜逸民。
近期台股持续创高，加权指数正式突破 43,000 点，市场成交量也维持高水位，整体资金动能依然相当充沛。从盘面结构观察可以发现，这波行情已经不只是大型 AI 权值股在上涨，包含第三代半导体、被动元件、高速传输等中小型电子族群，也开始出现明显转强，显示市场资金正在从大型权值股，逐步扩散至中小型成长股。

颜老师认为，这其实是典型多头行情中后段的重要特征，也代表现在的操作逻辑，已经从「看指数」正式进入「重选股」阶段。
尤其近期市场最大的核心仍然是 AI，但 AI 产业的涨势已经从第一阶段的 GPU、AI 伺服器与大型权值股，开始进入第二阶段的「产业扩散」。市场接下来要寻找的，不再只是已经大涨的龙头股，而是哪些还没全面喷出的受惠族群，有机会成为下一波主升段核心。

其中最值得留意的方向，就是第三代半导体。
随着 AI 资料中心、高速运算、电动车与卫星通讯需求持续增加，市场对高耐压、高散热、高频高速材料的需求快速提升。第三代半导体因具备更好的能源效率与散热能力，未来将大量应用在 AI 伺服器、充电设备与高速传输领域，因此近期相关族群开始吸引市场资金提前卡位。

另外，市场近期也开始重新关注被动元件族群。很多投资人认为被动元件已经涨多，但颜老师认为，真正的大行情可能才刚开始。因为 AI 伺服器、高阶 GPU 与高速交换器，对高规格 MLCC 与电源管理元件的需求正在快速增加，而目前部分被动元件公司评价仍相对偏低，后续仍有资金回流与本益比提升空间。
除了产业趋势外，投资人现阶段更重要的是学会「如何选股」。

颜老师认为，未来容易走出主升段的股票，通常都具备几个特征：第一，直接受惠 AI 趋势；第二，营收与产业前景开始转强；第三，技术面刚突破整理区；第四，成交量开始放大但位阶仍不算高。
因为真正会翻倍的股票，往往不是市场最热门的时候才开始涨，而是在大部分人还没注意时，就已经有资金提前进场布局。

此外，近期市场虽然高档震荡加剧，但颜老师认为，这反而是健康的多头整理。真正的大行情，本来就不可能天天大涨，中间一定会经历震荡、洗盘与换手，目的其实是让筹码更稳定，为下一波行情做准备。
尤其目前 AI 需求仍持续成长，从台积电 3 奈米产能满载、先进制程持续涨价，到 MSCI 调升台股权重与外资资金回流，都代表市场长线资金并没有离开。
因此现在最重要的，不是害怕震荡，而是看懂资金下一步要流向哪里。因为在 AI 时代，真正决定股价高度的，从来不是短线消息，而是企业是否站在产业趋势核心。

华新科 (2492-TW)
随着 AI 晶片技术持续推进，市场焦点已从 Blackboard 延伸到次世代的 Rubin 架构高阶机种。高阶 GPU 伺服器与高阶运算平台对积层陶瓷电容（MLCC）与低容值、高频、高压的特殊被动元件内容价值（Content Value）需求呈现数倍的爆发性成长。华新科作为全球前五大 MLCC 厂，高阶产品线的产能与规模优势让它直接站上此波题材风口。

凯美 (2375-TW)
凯美除了传统的电阻、电解电容外，其风扇与子公司帛汉的传输变压器产品线，在 AI 伺服器大潮中扮演关键角色。AI 资料中心高达 800G、1.6T 的高速传输与大功率电源供应器，大幅拉高了电阻元件与散热风扇的规格与用量，让凯美成功从传统消费性电子跨足高毛利的 AI 基建供应链。

汉磊 (3707-TW)
AI 伺服器与资料中心算力极速飙升，带来了严重的用电与散热挑战。为了提升大功率电源的效率，业界在电源管理与基建上开始加速规画导入 800V 高压直流（HVDC）与 3,300 伏特以上的高压规格。汉磊旗下的 GaN（氮化镓）与 SiC 功率元件 因为具备耐高压、高频、低损耗的特性，正被积极导入 AI 数据中心与工控伺服器，预期下半年起至明年将带来 10~20% 的连续成长动能。

环球晶 (6488-TW)
受惠于 AI 应用需求极速扩大，加上车用与工业用等非 AI 领域全面复苏，环球晶最关键的 12 吋矽晶圆产能目前已几乎满载，中小尺寸的稼动率也持续拉高，订单能见度直达第三季。面对成本与折旧攀升，环球晶正式宣布正全面与客户协商提高售价，期望下半年启动合理调涨。这打破了过去两年矽晶圆报价低迷、供过于求的僵局。

国巨 *(2327-TW)
这波行情最强的柴火，来自于 AI 伺服器技术的升级。新一代 AI 运算平台（如 NVIDIA 规划的 Rubin 等）为了应对恐怖的算力，全面导入全新的谐振电路与高压供电架构：这使得高速运算所需的高阶 MLCC、特制钽电容、特殊电阻用量呈现数倍到数十倍的暴增。国巨过去几年透过连续并购（如奇力新、施耐德感测器业务、芝浦电子等），完成了全球最完整的特殊品线布局，让它在 AI 基建大潮中，直接大口吞下这块高毛利大饼。

矽力 - KY(6415-TW)
随晶片算力飙升，板端电源管理（如 VCore、DrMOS 等）规格大改，矽力的高集成、高密度 PMIC 产品出货比重拉高。智慧座舱、车载充电器（OBC）及车身控制领域的电源晶片陆续通过大厂认证，成为推动下半年营收「季季高」的另一具核心引擎。

璟德 (3152-TW)
低轨卫星因采用 Ku/Ka 高频段与相位阵列天线技术，对于能耐高频、低讯号损耗的 LTCC 滤波器与射频前端元件需求呈现爆发性成长。璟德成功打入全球主流卫星通讯链，受惠于美洲客户订单与地面接收站需求扩大，提供公司下半年极具想像空间的成长动能。

跟上颜老师，方向对了，获利只是时间问题。现在市场真正的机会，往往藏在那些刚开始转强、但还没被全面发现的主流产业之中。

近期台股指数不断创高，类股轮动非常快速，许多投资人确步不敢投资，颜老师和研究团队听到你们的心声。从操作方式和选股逻辑为投资人朋友优化。操作方式，大家都怕指数突然下杀，颜老师采用价差交易 +(效率) 波段交易，在有限风险之下，利润极大化，让你的获利不断入袋为安，请密切追踪颜老师官方 LINE@粉丝团，在不影响会员权益之下，对 Line@粉丝团的投资朋友分享会员讯息，更多会员绩效邀请您一起来做见证，第一手讯息、布局飙股机会请私讯老师【Line ID】搜寻 @v588168，请密切锁定 LINE@粉丝团关注!

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