低轨卫星曾是台股盘面上最炙手可热的题材，然而近期却面临强烈逆风。做为低轨卫星指标企业的SpaceX，原订于16日试飞新版火箭「星舰V3」，却在最后一刻突然喊卡；不仅其股价跌破了135美元的发行价，更连带拖累台湾低轨卫星概念股如华通、启碁、事欣科、稳懋等全面重挫。

在低轨卫星族群一片绿油油之际，昔日的飙股升达科(3491-TWO)却因宣布斥资不超过17亿元收购巨频科技逾51%股权，企图跨足AI资料中心与军工领域，刺激股价隔日亮灯涨停。

(图片来源:优分析产业资料库)

面对族群下杀与个股利多互见的矛盾局面，投资人究竟该如何解读？存股达人「股海老牛」在优分析的˙《股民想知道》节目中，为散户指了一条明路。

买低轨卫星等于「买梦想」？老牛揭SpaceX残酷现实

面对SpaceX跌破发行价，老牛坦言，每个男人心中都有一个「上火星、上月球」的太空梦。从基本面来看，SpaceX囊括了星链（Starlink）营收，还包办了NASA的星际探索任务，在太空业务上确实是一门强大的「独家生意」。

但若回归到「投资角度」，老牛一语道破残酷现实：「这类公司的获利基本上都还没有进来，支撑股价的完全是『题材』与『热潮』。」他建议，如果投资人真的对太空探索抱持梦想，趁现在跌破发行价时当作「买一个梦想」去投资是可以的，但前提是这笔资金必须是「完全没有压力」的闲钱。

升达科重挫腰斩，斥资并购能助股价重返荣耀？

回到台股，谈到升达科，老牛直言：「买在2000元以上的投资人，现在一定觉得山顶非常冷。」升达科今年搭上SpaceX热潮，股价一度狂飙至2200元，随后却一路无情下杀至1100多元，呈现接近腰斩的状态。

对于升达科近期启动并购巨频科技的利多，老牛解析了公司背后的战略：过去升达科有高达95%的业务集中在生产低轨卫星使用的奈米毫米波元件。这种「单引擎」模式风险极高——低轨卫星题材热，股价就上天；题材一冷，股价就跳水。这次并购是为了打造「双引擎」，期望能跨足AI与军工产业。

虽然长线来看，并购对公司发展是有利的，但老牛严肃提醒：「这些获利目前都还没有实质发酵。」升达科的股性属于典型的「题材来了先往上冲，多头走势结束时，崩跌速度也会相对较快。」加上目前本益比依然偏高，投资人若想单凭并购消息就进场抢短、期待股价重返2000元，恐怕风险极大。

台厂三雄大比拚，老牛首选「这档」最安心

既然纯题材股风险太高，那么看好低轨卫星长线发展的投资人，到底该买谁？

市场上公认的低轨卫星「台厂三雄」为：启碁(6285-TW)、华通(2313-TW)与升达科(3491-TWO)。老牛表示，他在前一次上节目时，就曾提醒投资人要避开本益比太高的升达科，而这一次，他的答案依然没有改变。

若要在三雄中挑选一档长线持股，老牛的首选依然是「启碁」。

老牛指出，启碁最大的优势在于「业务相对分散」与「本益比较低」。不同于升达科高度集中於单一领域，启碁的多元业务配置能有效抵御单一题材退烧的冲击；同时，较低的本益比也代表其股价拥有更厚实的获利基本面支撑，而非虚无缥缈的本梦比。

总结来说：

在股市剧烈震荡、科技股步入技术性修正的当下，追逐尚未获利的「梦想股」极易受重伤。老牛呼吁投资人，面对低轨卫星这种长线趋势，应舍弃高本益比的题材股，回头检视公司的「价格与价值」是否相符，选择如启碁这样本益比合理、业务分散的好公司，才能在股灾洗盘中安心抱牢，笑到最后。

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