港股周一(24日)全天低开低走，盘面呈现普跌态势。截至收盘，恒生指数下跌1.89%或492.13点，报25517.33点；恒生科技指数下挫3.61%，报4594.04点；国企指数下跌1.89%，报8471.36点。

科网与半导体普遍走弱，龙头股阿里巴巴-W重挫8.54%，成交额高达405.82亿港元。市场主要担忧其拟配售7.1亿股募资近800亿港元投向AI基建，且季度净利大降75%。此外，腾讯与小米分别下跌3.72%及4.14%
。受亚太市场情绪不振及辉达晶片涨价等多重利空影响，晶片股中芯国际跌超7.93%。

光通信遭遇剧烈调整，中际旭创暴泻11.32%。主因是美国资讯科技产业委员会（ITI）虽反对将外国光模组列入限制清单，但市场反解读为FCC确实可能出台限制，加剧出口忧虑。

受惠于港股资金回流消费，消费与防御板块逆势走强，蜜雪集团大升7.82%，安德利果汁升8.41%
；东方甄选因年度扭亏为盈大涨7.72%。中国石油化工股份也凭借中期净利增长19.29%的佳绩，逆势上升5.90%。

展望后市，机构观点呈现结构性防御与增量政策预期双线并行。华泰证券指出，当前全球流动性偏紧，美债利率震荡与港元偏弱将持续压制估值修复空间，财报季的盈利兑现度将是港股能否向上突破的关键。配置上，建议以银行等低波红利资产作为底仓，并适度关注估值具性价比的消费品与超跌的AI产业链。

另一方面，中信证券预期增量政策可期。国务院强调积极财政政策与跨周期调节，优化内需促消费政策。随着四季度专项债及新型金融工具的进一步投向，有望提振市场对消费及中小企业相关板块的关注。