美股三大指数周三 (19 日) 小幅收高，同步终止连续三个交易日跌势。美国财政部宣布大幅加码回购长天期公债，带动债券价格反弹、殖利率明显回落，暂时缓解高殖利率对股市估值的压力；不过，半导体类股持续走弱，限制大盘涨幅。

美国财长贝森特周三宣布，将10年期至30年期公债的流动性支持回购规模至少提高一倍，范围涵盖20年期公债，试图遏止长天期殖利率持续攀升。

消息带动长天期美债走强，30年期美债殖利率从本周触及的5.3%以上、近20年高点回落逾10个基点至约5.18%；10年期美债殖利率也下跌逾6个基点至约4.64%。

贝森特过去曾多次表示，希望压低公债殖利率，进而降低房贷及其他借贷成本。如今美国财政赤字约占国内生产毛额(GDP)的6%，平均房贷利率又逼近7%，此次加码回购长天期美债，也被市场视为贝森特上任以来最积极的干预行动。

尽管大盘收红，联准会偏鹰讯号压抑美股部分买盘，联准会周三公布的7月会议纪要显示，多名官员倾向升息，并认为若通膨未能迅速降温，未来可能需要升息。该次会议共有3名官员投票支持升息。

AI硬体与半导体类股周三仍普遍下挫。《华尔街日报》引述消息人士报导，OpenAI第二季营收虽较第一季成长18%，但亏损同步扩大，业绩表现令部分投资人失望，再度引发市场对AI支出与获利能力的疑虑。

贸易方面，美国总统川普表示，由于美国与加拿大已就协议达成共识、只待完成正式文件，因此决定将原定对部分加拿大商品课征的50%关税暂缓3天。市场认为，相关关税对整体经济的直接影响可能有限，但谈判结果将成为未来检讨《美墨加协定》时的重要风向球。

美股周三 (19 日) 主要指数表现：

• 道琼工业指数上涨 119.65 点，或 0.22%，报 53,463.05 点。
• 那斯达克指数上涨 41.38 点，或 0.16%，报 26,331.09 点。
• S&P 500 指数上涨 16.22 点，或 0.21%，报 7,707.98 点。
• 费城半导体指数下跌 254.24 点，或 2.12%，报 11,738.23 点。
• NYSE FANG+ 指数上涨 109.64 点，或 0.60%，报 18,360.08 点。

焦点个股

NYSE FANG+ 指数中的科技五大巨头集体收红。Meta (META-US) 上涨 0.43%；苹果 (AAPL-US) 上涨 2.19%；Alphabet (GOOGL-US) 微升 0.15%；微软 (MSFT-US) 微涨 0.56%；亚马逊 (AMZN-US) 上涨 2.46%。

费城半导体族群普遍走低。AMD (AMD-US) 下跌 3.71%；博通 (AVGO-US) 下挫 4.61%；辉达 (NVDA-US) 下跌 0.99%；应用材料 (AMAT-US) 下跌 3.53%；高通 (QCOM-US) 逆势上涨 1.07%。

记忆体类股跌多涨少。威腾电子 (WDC-US) 重挫 6.87%；SanDisk (SNDK-US) 下滑 3.50%；希捷 (STX-US) 暴跌 7.87%；美光 (MU-US) 下跌 0.39%；SK 海力士 ADR (SKHY-US) 逆势收高 0.35%。

台股 ADR 多收黑。台积电 ADR (TSM-US) 下跌 0.32%；日月光 ADR (ASX-US) 下跌 2.06%；联电 ADR (UMC-US) 下跌 1.95%；中华电信 ADR (CHT-US) 涨 0.23%。

企业新闻

莫德纳 (MRNA-US) 暴力上涨约177% 至每股174.38 美元，写下上市以来最大单日涨幅，并成为标普周三表现最佳成分股。

莫德纳与美国制药巨头Merck (MRK-US) 共同开发的个人化mRNA癌症疫苗，在大型后期试验中取得正面结果，可成功降低黑色素瘤复发与扩散风险。这项成果不仅提高市场对皮肤癌治疗的期待，也重新提振投资人对mRNA技术的信心。Merck同步飞升逾12%，并为道琼带来重要支撑。

南韩记忆体晶片大厂SK海力士ADR (SKHY-US) 上涨约0.4% 至每股156.16美元。该公司董事会8月19日批准一项史无前例的计划，将斥资40兆韩元(约284亿至290亿美元) 回购自家股票，并在约3个月内分批执行完毕后全数注销。

Marvell (MRVL-US) 冲高近10% 至每股 237.27 美元。Marvell与Google宣布将深化TPU晶片合作，Google获得最高价值约122亿美元的认股权证。Google 长期合作伙伴博通 (AVGO-US)则重摔 4.61%，收在每股 362.48 美元。

雅诗兰黛 (EL-US) 狂升16% 至每股 98.01 美元。雅诗兰黛最新一季获利优于市场预期，显示公司的重组与成长计划正逐步取得成效。

华尔街分析

Bianco Research总裁Jim Bianco 指出，过去人们认为只有联准会开始恐慌，债券交易员才会停止恐慌；如今看来，可能要等到财长贝森特开始恐慌，债券交易员才会冷静下来。此言暗示市场将财政部加码回购视为对殖利率急升的紧急反应。

Evercore副董事长Krishna Guha 认为，财政部的行动可望吸引先前因殖利率攀升而进场观望的买家，也可能迫使部分空头回补，并降低投资人未来大举放空美债的意愿。不过，这项操作几乎没有改变债市基本面，回购规模相较整体美债市场仍然有限。

LPL Financial固定收益策略主管Lawrence Gillum表示，财政部的措施比较像「止痛药」，而非根本解方，但也显示政府正密切关注债市，避免殖利率在短时间内上升过快。

Fed Watch Advisors投资长Ben Emons提醒，财政部回购并非量化宽松。这项操作主要是回收流动性较差的旧债，再以新债取代，不会像联准会购债一样直接创造货币供给。

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