美股三大指数周四 (20 日) 尽墨，美国财政部扩大债券回购仍未能压低长天期美债殖利率，加上川普政府扬言对伊朗发动史上最严厉的经济制裁，推升国际油价，恐慌指数VIX随之飙升。

道琼工业指数收盘狂泻超 700 点，标普 500 指数下跌 0.87%，那斯达克综合指数下跌 1%，费城半导体指数惊险收红0.53%。

美国财政部周三宣布，未来数月将至少把 10 年期、20 年期及 30 年期公债的回购规模提高一倍，试图缓解近期债市卖压。财政部长贝森特周四进一步表示，回购规模可能超过原先宣布的 40 亿美元。然而，这番谈话几乎未能缓解投资人的担忧。

10 年期美债殖利率周四回升逾 5 个基点至 4.704%，30 年期美债殖利率也升至 5.248%。30 年期殖利率本周稍早一度触及近 20 年高点。

美伊紧张局势升温，也加剧美股压力。美国总统川普周三在 Truth Social 表示，将对伊朗发动「史上最具毁灭性的经济行动」，贝森特周四也表示，美国将对伊朗实施「史上最严厉的制裁」。

10 月交割的 WTI 原油期货周四上涨近 3%，报每桶 86.83 美元；布兰特原油期货上涨逾 2%，报每桶 93.78 美元，盘中一度逼近 95 美元，创近 4 周新高。

另一方面，川普敦促国会通过加密货币法案，比特币自 6 月初以来首度突破 7 万美元，引发 2021 年有纪录以来最大规模的空头部位清算潮，带动Coinbase等加密货币概念股逆势走高。

市场接下来将关注联准会主席华许下周在杰克森霍尔(Jackson Hole)全球央行年会的演说，以寻找利率政策走向的线索。

美股周四 (20 日) 主要指数表现：

• 道琼工业指数下跌 703.84 点，或 1.32%，报 52,759.21 点。
• 那斯达克指数下跌 263.93 点，或 1.00%，报 26,067.17 点。
• S&P 500 指数下跌 66.82 点，或 0.87%，报 7,641.16 点。
• 费城半导体指数上涨 61.79 点，或 0.53%，报 11,800.02 点。
• NYSE FANG+ 指数下跌 63.70 点，或 0.35%，报 18,296.38 点。

焦点个股

NYSE FANG+ 指数中的科技五大巨头血染一片。Meta (META-US) 小跌 0.04%；苹果 (AAPL-US) 下跌 1.75%；Alphabet (GOOGL-US) 下跌 1.17%；微软 (MSFT-US) 下跌 0.47%；亚马逊 (AMZN-US) 下跌 2.16%。

费城半导体族群涨跌互见。AMD (AMD-US) 上涨 0.65%；博通 (AVGO-US) 上涨 0.43%；辉达 (NVDA-US) 下跌 0.33%；应用材料 (AMAT-US) 小涨 0.12%；高通 (QCOM-US) 下跌 0.72%；美光 (MU-US) 强涨 3.97%。

记忆体族群全面走高。美光 (MU-US) 强涨 3.97%；威腾电子 (WDC-US) 上涨 1.51%；闪迪 (SNDK-US) 上涨 2.02%；希捷 (STX-US) 上涨 2.12%；SK 海力士 ADR (SKHY-US) 大涨 4.43%。

台股 ADR 涨多跌少。台积电 ADR (TSM-US) 上涨 0.95%；日月光 ADR (ASX-US) 上涨 2.38%；联电 ADR (UMC-US) 跌 0.66%；中华电信 ADR (CHT-US) 涨 0.84%。

企业新闻

沃尔玛 (WMT-US) 周四暴跌逾 9% 至每股103.84 美元，创逾 4 年来最差单日表现，成为拖累道琼的主要因素。沃尔玛第二季业绩未达市场预期。不含燃料的美国同店销售成长 2.6%，不仅低于分析师最悲观预估，也创下逾 6 年最慢增速。公司第三季与全年调整后获利展望同样令人失望。

沃尔玛财报公布后，好市多 (COST-US)、克罗格 (KR-US)、目标百货 (TGT-US) 等消费类股同步走低。

辉达 (NVDA-US) 走低 0.33% 至每股 216.85 美元，辉达周四否认《The Information》报导，强调公司并未计划今年底前，出货专为中国客户设计的AI晶片。

莫德纳 (MRNA-US) 周三因黑色素瘤疫苗传出利多而暴涨约 177%，周四随即回吐部分涨幅，股价重挫约 24% 至每股133.32 美元。

CrowdStrike (CRWD-US) 下挫 5.6% 至每股 190.34 美元。Axios 报导，该公司技术长将离职成立 AI 资安基金，消息也拖累Palo Alto Networks (PANW-US) 等资安股走弱。

华尔街分析

Muriel Siebert & Co. 投资长 Mark Malek 表示，市场热情并未持续太久，因为财政部回购计划并未解决殖利率上升的根本原因。

EP Wealth Advisors 投资董事总经理 Adam Phillips 表示，债市目前受到结构性因素影响，已超出财政部与政府所能控制的范围，单靠回购计划无济于事。

Miller Tabak 首席市场策略师 Matt Maley指出，投资人原本期待贝森特的谈话能延续前一日的殖利率回落走势，但当政策讯号无法抵销油价进一步上涨的压力，市场卖盘便开始涌现。

22V Research 首席市场策略师 Dennis Debusschere 研判，10 年期美债殖利率与油价「高度相关」，由于「油价站上 90 美元，加上市场未反映联准会升息的可能性」，殖利率正面临上行压力，对股市构成逆风。

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