人工智慧新创Anthropic正与辉达(NVDA-US)洽谈，考虑让这家全球最具影响力的AI晶片制造商成为其超大型首次公开募股(IPO)的基石投资人。知情人士透露，Anthropic计划在IPO中募资最高达1,000亿美元，目标估值约2兆美元，而辉达考虑投入的资金最高可能达100亿美元。相关讨论仍在进行，最终条件、金额及时间表都可能改变。

若交易成行，辉达将成为Anthropic此次IPO的重要早期战略投资人，不仅能替这场可能创下历史纪录的超大型上市案提供市场信心，也将进一步深化双方已相当紧密的商业关系。Reuters指出，这场IPO将成为公开市场对前沿AI企业超高估值及庞大资本需求承受能力的一项重大测试。

所谓基石投资人，通常是指在IPO正式向更广泛市场推介前，就承诺认购一定比例股票的机构投资人，借此向其他投资人释放对公司及发行价格的信心。随着大型科技企业及AI新创的募资规模快速扩大，超大型IPO提前寻找基石投资人的做法也愈来愈普遍。先前晶片设计商Arm的基石投资人就包括辉达与亚马逊，而SpaceX的基石投资人则包括沙乌地阿拉伯公共投资基金(PIF)。

Anthropic目前高度依赖辉达GPU提供AI模型训练与推论所需的算力，但随着Claude需求快速增加，公司也积极降低对单一晶片供应商的依赖。Anthropic已分别与亚马逊及Google合作取得自研AI晶片算力，同时还开始组建内部硬体团队，希望自行设计针对Claude最佳化的客制化晶片，以进一步控制硬体成本。

双方的合作关系早已不仅限于晶片供应。2025年11月，辉达宣布将对Anthropic投资最高100亿美元，并与Anthropic建立更广泛的合作关系。在相关安排下，Anthropic承诺采购300亿美元、由辉达晶片驱动的Microsoft Azure运算容量，显示辉达正透过投资、晶片供应及云端基础设施形成更深的AI生态系合作。

Anthropic目前的主要投资人还包括亚马逊(AMZN-US)与Google母公司Alphabet(GOOGL-US)，而这两家公司同时也是Anthropic的重要算力供应商。4月，Anthropic宣布与亚马逊扩大合作，未来10年将向Amazon Web Services(AWS)投入超过1,000亿美元，并取得最高5GW的新运算容量，其中包括超过100万颗Trainium2晶片，以及截至2026年底陆续上线的Trainium2与Trainium3算力。

Anthropic同时也与Google及Broadcom(AVGO-US)扩大合作，取得多GW的新一代TPU运算容量，预计自2027年开始陆续上线，用于支援Claude模型及全球客户快速增加的需求。Anthropic表示，这是公司迄今最重大的算力扩充计划之一。

Anthropic对算力的需求正在随营收高速成长。公司2025年底的年化营收约90亿美元，到2026年5月已突破470亿美元，7月底更进一步超过650亿美元。Reuters此前报导，这项年化营收数字是根据当前销售速度推估全年表现，反映Claude商业化速度大幅加快。

Anthropic在今年5月完成650亿美元H轮融资，投资人包括Altimeter Capital、Dragoneer、Greenoaks及Sequoia Capital，投后估值达9,650亿美元。换言之，若此次IPO最终以约2兆美元估值完成，Anthropic的市场估值将在数个月内再度大幅翻升。

公司对未来营收的预期同样极为激进。Reuters先前报导，Anthropic预估2028年营收可能达1,900亿至2,000亿美元，这项预测将是支撑其2兆美元潜在估值的重要依据之一。

若IPO依照目前规画推进，预计将在11月美国期中选举前完成。这意味着Anthropic可能成为今年全球资本市场最受瞩目的上市案之一，也将与OpenAI等其他大型AI企业的潜在IPO形成直接比较。

AI新创的资本需求正在快速膨胀。OpenAI今年2月宣布规模达1,100亿美元的融资，估值达8,400亿美元，其中包括辉达300亿美元、软银300亿美元及亚马逊500亿美元的投资，显示大型科技公司及资本市场正竞相透过股权投资与算力合作卡位下一阶段AI产业。

与此同时，Anthropic及OpenAI等前沿AI企业也正寻求在IPO后取得投资级信用评等，以降低未来发债及融资成本。金融机构预期，若这些企业能取得投资级评等，将有机会进一步进入规模达11.7兆美元的企业债市场，为资料中心、晶片采购及AI基础建设提供额外资金来源。

Anthropic的IPO因此不只是单纯的科技公司上市案，更牵动辉达、Google、亚马逊、Broadcom及大型金融机构所建立的AI算力供应链。随着前沿AI模型对GPU、TPU、资料中心、电力及云端运算容量的需求同步攀升，Anthropic若以接近2兆美元估值上市，将成为资本市场衡量AI产业高估值能否由快速成长营收支撑的重要指标。