外媒最新报导指出，民主党赢得国会两院后，债务上限恐成为其迫使美国总统川普让步的关键筹码。健保支出、伊朗战争和关税政策都可能被纳入谈判，但即便最终达成妥协，漫长的政治博弈也可能推高美债殖利率，并引发股市震荡。

《CNBC》分析指出，过去共和党惯用债务上限迫使民主党总统削减预算，如今角色互换，民主党恐利用这项必须通过的法案，向川普政府争取医疗、贸易与伊朗战争等政策让步，这场博弈将为金融市场带来持续压力。

债限法案是国会必须通过的核心立法，重要性甚至超越政府拨款与国防预算，也是民主党少数能迫使白宫让步的杠杆。过去，共和党控制国会时，常以债务上限为筹码要求削减开支，如今政治格局翻转，民主党恐将其转化为推动综合政策诉求的工具。

杰富瑞(Jefferies)华府政策主管Aniket Shah警告，华尔街部分投资人仍低估民主党新国会的强硬程度。他指出，市场印象仍停留在2024年拜登-贺锦丽时期，未意识到民主党计划在2027年采取激进行动。Shah预期，民主党将要求撤销去年通过的医疗补助(Medicaid)削减措施，并恢复医疗相关支出。

高盛分析师则认为，民主党恐将提高债限与限制川普标志性政策挂钩，包括限制对伊朗战争或撤销关税措施。

Signum Global Advisors分析师George Pollack提出另一种方案称：「民主党可能要求提高公司税率，并与债务上限捆绑。」他并强调，川普过去在类似议题上曾展现意外灵活性。这意味着，最终协议更可能导致政府支出增加，而非像过去共和党方案般削减开支。

美国长期维持财政赤字，光今年赤字就达1.99兆美元，国会最近一次于去年设定债务上限为41.1兆美元。

根据两党政策中心(BPC)预测，美国财政部可能在2027年中旬达到借款上限，华尔街则估计透过特殊预算管理手段，所谓的「X日」(即无法履行全部支付义务的时间点)可推迟至2027年第四季。

川普已要求共和党利用民主党正式就职前的「跛鸭会期」，透过「预算协调程序」单独提高债务上限，但此方案需党内高度团结，在微弱多数与内部分歧下难度极高，更现实的路径是民主党接掌后展开谈判，但民主党不太可能无条件支持。

PGIM首席美国经济学家Robert Sockin指出，这场谈判存在「奇怪的讽刺」；在高企的美债殖利率与选民期待行动的双重压力下，民主党恐反而推高支出。

Sockin警告，尽管最终违约非基准预期，但美国发生「技术性违约」(无法按时支付某笔款项)风险已高于以往。一旦越过红线，将导致主权评级进一步下调、长债殖利率飙升，股市更可能出现「非常负面的反应」。

历史上，美国虽多次陷入债务上限僵局，但未真正违约。2025年曾发生史上最长政府停摆，而这次民主党掌握更多筹码。对华尔街而言，真正风险不在于是否提高上限，而在于两党会将谈判推向多接近违约边缘。未来几个月，这场政治博弈将成为美债市场与全球金融稳定的关键变数。