美股周四 (25 日) 走势震荡，美光财报与财测大幅优于预期，股价飙升约 16%，激励 AI 与半导体族群反弹，但苹果因调涨 Mac、iPad 等产品售价，股价重挫逾 6%，消弭部分晶片股涨势，那指收黑 0.46%，连续第四个交易日走低。

另一方面，美国 5 月核心个人消费支出 (PCE) 数据符合市场预期，美债殖利率与美元同步走低，道琼盘中一度飙逾 800 点，刷新盘中新高，但受苹果拖累，尾盘最终几乎全蒸发。

中东局势诡谲，英国海事贸易行动办公室 (UKMTO) 周四表示，阿曼外海荷姆兹海峡一艘货轮遭不明飞行物击中，驾驶舱受损但无人伤亡。

《华尔街日报》随后引述两名美国官员报导，遭攻击船只为一艘新加坡籍货轮，袭击者为伊朗革命卫队。

市场担忧美伊临时和平协议恐再度面临挑战，带动国际油价自前一交易日低点反弹。

美股周四 (25 日) 主要指数表现：

• 道琼工业指数上涨 71.72 点，或 0.14%，报 51,920.62 点。
• 那斯达克指数下跌 118.03 点，或 0.46%，报 25,358.60 点。
• S&P 500 指数下跌 0.73 点，或 0.01%，报 7,357.49 点。
• 费城半导体指数上涨 482.68 点，或 3.59%，报 13,940.87 点。
• NYSE FANG+ 指数下跌 164.10 点，或 0.99%，报 16,436.84 点。

焦点个股

NYSE FANG+ 指数中的科技五大巨头尽墨。Meta (META-US) 下跌 2.65%；苹果 (AAPL-US) 重挫 6.12%；Alphabet (GOOGL-US) 下跌 0.46%；微软 (MSFT-US) 下跌 3.46%；亚马逊 (AMZN-US) 下跌 3.10%。

费城半导体族群多走扬。AMD (AMD-US) 上涨 2.47%；博通 (AVGO-US) 下跌 0.83%；辉达 (NVDA-US) 下跌 1.64%；应用材料 (AMAT-US) 飙涨 13.44%；高通 (QCOM-US) 大涨 3.71%；美光 (MU-US) 狂飙 15.74%。

台股 ADR 涨跌互见。台积电 ADR (TSM-US) 下跌 1.32%；日月光 ADR (ASX-US) 上涨 1.23%；联电 ADR (UMC-US) 下跌 1.00%；中华电信 ADR (CHT-US) 上涨 0.63%。

企业新闻

美光公布优于市场预期的财报与第四财季财测，并透露 AI 客户持续签署长期供货协议，显示 AI 记忆体需求仍十分强劲，激励股价飙升约 16% 至每股 1,213.56 美元，市值一夕增加近 2000 亿美元，引领记忆体类股走强。

高通 (QCOM-US) 预估 2029 年资料中心业务营收将达 150 亿美元，带动股价升幅约 4% 至每股 204.90 美元，进一步提振 AI 类股信心。

与美光形成鲜明对比的是，苹果股价重挫逾 6% 至每股 275.15 美元，创 2025 年 4 月以来最大单日跌幅。因记忆体和储存晶片价格暴涨速度前所未见，苹果周四宣布调涨 MacBook、iPad 与 HomePod 等多项硬体产品售价。

微软 (MSFT-US) 宣布调涨 Xbox 游戏主机售价，其中 512GB 版本调高 100 美元，1TB 版本则调涨 150 美元。消息公布后，微软股价一度跌至盘中低点，终场收跌 3.46% 至每股 352.83 美元。

散户买盘热潮降温，温蒂汉堡 (WEN-US) 周四急杀超 6%，回吐早盘双位数涨幅，终场报每股 7.33 美元。

经济数据

美国 5 月核心个人消费支出 (PCE) 物价指数月增 0.3%、年增 3.4%，均符合市场预期；整体 PCE 月增 0.4%、年增 4.1%，其中月增幅略低于市场预估。

此外，美国第一季国内生产毛额 (GDP) 季增年率 (终值) 成长 2.1%，高于先前公布的 1.6%，也优于市场原先预期维持不变的 1.6% 。

美国初次申请失业救济金人数降至 21.5 万人，低于市场预期的 22.5 万人，反映企业裁员规模有限，劳动市场持续展现韧性。

华尔街分析

Fifth Third Commercial Bank 首席美国经济学家 Bill Adams 研判，联准会将持续关注核心通膨，但由于关税与中东冲突带来的通膨压力逐渐消退，预料 7 月会议仍将按兵不动。不过，若 9 月核心通膨依旧维持高档，升息可能性将再度升高。

此外，Vital Knowledge 分析师 Adam Crisafulli 点评，美光此次最重要的并非财报数字，而是管理层对「策略客户协议 (SCA)」的说明，代表这波 AI 记忆体需求并非短期热潮，而是具备更长期的支撑。

他指出，若市场相信美光获利具有持续性，公司估值仍有扩张空间，AI 客户提前锁定产能，也意味记忆体供应将持续吃紧、价格维持高档。

不过，Crisafulli 也提醒，美光调整后营业利益率大幅攀升至 81.2%，反映 AI 供应链利润过度集中于 HBM、GPU 与 CPU 等少数晶片供应商，若获利无法扩散至整体科技产业，AI 热潮恐难长期维持。

Interactive Brokers 首席策略师 Steve Sosnick 解析，美光与苹果两则消息其实反映相同现象，即全球记忆体供应持续吃紧。美光受惠于价格上涨与供不应求，但苹果必须将高涨的成本转嫁给消费者，因此市场在两股力量拉锯下缺乏明确方向。

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