美股周四 (16 日) 收盘走低，晶片股卖压沉重，市场担忧人工智慧 (AI) 庞大资本支出能否带来足以支撑高估值的回报，加上美伊冲突升温，进一步打击投资人风险偏好。

费半指数报暴跌超 4%，那斯达克指数走低 1.47%，道琼工业指数下跌 105.67 点，标普 500 指数跌 0.51%。

半导体族群成为盘面重灾区。台积电公布优于市场预期的第二季财报，同时将全年资本支出预估上调，市场担忧 AI 投资成本持续攀升、资本支出扩大恐压缩获利，台积电 ADR 挫逾 2%。

半导体股同步遭到抛售，VanEck Semiconductor ETF (SMH-US) 重挫近 4%，美光 (MU-US)、超微 (AMD-US) 和博通 (AVGO-US) 均跌逾 5%，SK 海力士 ADR (SKHY-US) 更暴跌逾 13%。

经济数据显示，美国消费力道仍具韧性。截至 7 月 11 日当周，首次申请失业救济人数降至 20.8 万人，低于市场预估的 21.8 万人；6 月零售销售月增 0.2%，符合市场预期，显示在物价压力仍存下，美国消费需求依旧稳健。

联准会官员持续释出鹰派讯号。堪萨斯联准银行总裁施密德 (Jeff Schmid) 研判，通膨仍是他目前最担忧的风险，未来几个月恐有再度升温的可能。

达拉斯联准银行总裁萝根 (Lorie Logan) 则主张适度升息，因目前没有足够迹象显示通膨正稳定朝联准会 2% 的目标回落。

美股周四 (16 日) 主要指数表现：

• 道琼工业指数下跌 105.67 点，或 0.20%，报 52,552.97 点。
• 那斯达克指数下跌 387.28 点，或 1.47%，报 25,881.95 点。
• S&P 500 指数下跌 38.63 点，或 0.51%，报 7,533.77 点。
• 费城半导体指数暴跌 531.39 点，或 4.29%，报 11,867.50 点。
• NYSE FANG+ 指数下跌 297.84 点，或 1.67%，报 17,526.15 点。

焦点个股

NYSE FANG+ 指数中的科技五大巨头涨跌互见。苹果 (AAPL-US) 上涨 1.76%；微软 (MSFT-US) 上涨 1.38%；Meta (META-US) 下跌 2.46%；亚马逊 (AMZN-US) 下跌 1.99%；Alphabet (GOOGL-US) 重挫 4.44%。

费城半导体族群普遍疲弱。AMD (AMD-US) 大跌 5.33%；博通 (AVGO-US) 大跌 5.03%；美光 (MU-US) 大跌 5.65%；高通 (QCOM-US) 大跌 4.14%；应用材料 (AMAT-US) 收黑 3.19%；辉达 (NVDA-US) 下跌 2.40%。

台股 ADR 涨跌互见。中华电信 ADR (CHT-US) 上涨 1.78%；台积电 ADR (TSM-US) 下滑 2.32%；日月光 ADR (ASX-US) 下跌 2.97%；联电 ADR (UMC-US) 惨崩 10.55%。

企业新闻

台积电 ADR (TSM-US) 下跌逾 2%，收每股 409.74 美元，换算台股价格约新台币 2,625.28 元，溢价率约 6.29%。

尽管台积电第二季财报与全年营收展望优于市场预期，但公司同步将 2026 年资本支出预估由原先的 520 亿至 560 亿美元，上调至 600 亿至 640 亿美元，并宣布将额外投资美国亚利桑那州 1,000 亿美元，引发市场对 AI 投资规模持续扩大的疑虑。

财报公布后，多家机构也发布最新分析。彭博分析认为，台积电上调营收与资本支出目标，可望带动市场上修 2026 至 2027 年营收预估。

高盛则指出，台积电 ADR 回落主要反映财报利多公布后的「利多出尽」获利了结卖压。Counterpoint Research 则表示，海外晶圆厂扩产及 2 奈米制程投资虽将短期压抑毛利率，但相关投资对支撑公司「长期」成长至关重要。

外媒引述消息人士报导，Alphabet (GOOGL-US) 延后推出旗下旗舰 AI 模型 Gemini 3.5 Pro，拖累股价下跌逾 4% 至每股 354.46 美元，进一步压抑大盘表现。

联合健康集团 (UNH-US) 升幅超 1% 至每股 423.38 美元。这家医疗保险巨擘第二季调整后每股盈余为 6.38 美元，营收 1,120.3 亿美元，优于 LSEG 调查分析师预估的每股 4.90 美元及营收 1,108.5 亿美元，并同步上调全年获利展望。

美国联合航空 (UAL-US) 下跌逾 1.7% 至每股 118.81 美元。虽然第二季获利优于市场预期，但公司预估第三季每股盈余为 2.50 至 3.50 美元，低于 FactSet 预估的 3.53 美元，并表示燃料成本将增加约 60 亿美元。

华尔街分析

根据统计，截至目前已有 40 家标普成分股企业公布财报，其中超过 87% 的企业获利优于华尔街预期；本周率先公布财报的大型银行，也普遍缴出优于预期的第二季成绩单。

Madison Investments 投资策略师 Patrick Ryan 乐观认为，若从各类市值企业的获利表现来看，目前市场基本面依然稳健，企业获利仍持续提供美股支撑。

彭博宏观策略师 Tatiana Darie 指出，晶片股本波跌势已接近近年多次触发反弹的门槛，但能否止跌回升，仍取决于大型云端服务商是否持续上调庞大的 AI 资本支出预测。

Miller Tabak 市场策略师 Matt Maley 表示，台积电公布亮眼财报后股价仍遭市场抛售，反映投资人对 AI 产业龙头开始产生疑虑。

他表示：「晶片股后续走势仍是目前美股最重要的观察指标。如今这个族群已出现相当明显的裂痕，如果无法很快出现强劲且持续的反弹，市场恐将释出真正的警讯。」

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