达拉斯联准银行总裁萝根 (Lorie Logan) 周四 (16 日) 表示，尽管本周公布的通膨数据显示物价压力有所降温，但单月改善仍不足以证明通膨已重回正轨。她认为，联准会应『适度』升息，以确保通膨最终回到 2% 目标，避免未来必须采取更激烈的升息行动。

身为今年联邦公开市场委员会 (FOMC) 具投票权成员的达拉斯联准银行总裁萝根，在休士顿发表演说时表示，目前适度升息将更有助于平衡联准会在物价稳定与充分就业两项使命之间的风险。

萝根说：「我目前认为，『适度』提高利率，将更有助于平衡联准会双重使命的前景与风险。每一个高于目标的通膨月份，都持续加重美国家庭的预算负担。」

本周稍早公布的数据显示，美国 6 月消费者物价指数 (CPI) 月减 0.4%，创 2020 年 4 月以来最大单月跌幅；生产者物价指数 (PPI) 月减 0.3%。油价下跌是带动通膨降温的主要因素，住房等部分核心项目的价格压力也有所缓解。

不过，萝根强调，单月数据改善并不代表通膨问题已经解决。目前 CPI 年增率仍达 3.5%，PPI 年增率则为 5.5%，而美国通膨自 2021 年初以来一直高于联准会 2% 的目标。

她表示：「一个月的改善还不够，现在是完成恢复物价稳定工作的时候了。」

萝根并以冰球比赛作比喻指出，货币政策应着眼于未来，而非只看当前数据。她说：「在货币政策上，就像打冰球一样，人们必须滑向冰球将要去的地方。不幸的是，目前看来，通膨并未朝着可持续回到 2% 的方向发展。」

萝根表示，即使近期能源价格回落、关税影响逐渐消退，多项传统与替代性通膨指标，包括扣除住房成本后的核心物价，仍显示通膨距离联准会目标仍有一段差距。

她指出，如果通膨无法自行回落至 2%，就需要维持一定程度的政策限制来协助达成目标；若高通膨预期根深蒂固，未来可能必须采取更大幅度的升息，对劳动市场造成更高代价。因此，她认为，「现在适度紧缩，总比未来被迫大幅紧缩来得好。」

根据 CME FedWatch 工具，市场目前普遍预期联准会将于今年稍晚升息 1 码 (25 个基点)，时间可能落在 9 月，但市场更倾向预期为 10 月。至于 7 月 28 日至 29 日举行的 FOMC 会议，交易员目前估计升息机率仅约 12.3%。

值得注意的是，萝根并未明确表示将在 7 月 FOMC 会议支持升息，也未透露她认为政策利率应调升至何种水准。