美股主要指数周一 (3 日) 开高，美国总统川普取消原定对伊朗发动的攻击，中东紧张局势出现降温希望，带动国际油价重挫、西德州原油跌破每桶 80 美元，缓解市场对能源价格推升通膨的担忧。

风险偏好回升，加上企业财报表现稳健，道琼指数早盘一度大涨逾 600 点，美国公债同步走高、殖利率下滑。投资人本周也将迎来密集的企业财报与重要经济数据。

截稿前，道琼工业指数涨近 600 点或 1.1%，那斯达克综合指数涨近 220 点或 近 0.9%，标普 500 指数涨 0.7%，费城半导体指数跌 2.9%。台积电 ADR 跌近 0.8%。

美伊紧张局势出现降温迹象，国际油价周一一度暴跌逾 7%，缓解市场对能源成本推升通膨、迫使利率长期维持高档的担忧，带动美股期指与美国公债同步上涨。

标普 500 指数期货上涨 0.5%，为本周美股开出红盘增添希望。美国总统川普取消原定对伊朗发动的军事攻击后，布兰特原油期货一度重挫 7.3%，跌至每桶 81.55 美元。

美债殖利率全面下降，指标 10 年期美债殖利率下滑 6 个基点至 4.68%，脱离今年 1 月以来最高水准。彭博美元指数则下跌 0.1%。

IG 驻巴黎首席市场分析师 Alexandre Baradez 表示，地缘政治消息带动油价下降，也减轻债券殖利率的上行压力。不过，美债殖利率、金融杠杆与联准会 (Fed) 政策仍存在问题，在这些不确定性消除前，还不能断言股市已完全摆脱风险。

荷姆兹海峡协商传进展 市场等待和平协议

伊朗周一透露，让船舶恢复通行荷姆兹海峡的谈判正取得进展。川普先前也表示，在取消攻击伊朗后，美伊两国将恢复协商。

美伊战争引发的供应紧缩已推高燃料成本，加深市场对新一波通膨的担忧。AT Global Markets 首席市场分析师 Nick Twidale 表示，如果美伊达成具体和平协议，或更重要的是荷姆兹海峡重新开放，全球市场可能出现强劲的纾压反弹。

不过，《彭博》策略师警告，原油市场仍不能将美伊冲突抛在脑后，价格风险依旧偏向上行。选择权市场对油价上涨的担忧仍高于下跌，显示交易员认为供应冲击再次推高布兰特原油的可能性，仍大于油价持续大幅下滑。

除中东局势外，AI 类股估值与通膨风险仍主导市场走势。投资人本周将密切关注周五公布的美国 7 月就业报告，借此研判 Fed 下一步政策。SpaceX 则将于周二公布上市后首份财报，欧洲企业汇丰与诺和诺德也将发布业绩。

个股方面，百时美施贵宝盘前大涨逾 8%，消息传出英国制药大厂阿斯特捷利康曾研究收购这家公司；阿斯特捷利康在伦敦重挫逾 7%。万豪国际因获利展望不佳下跌 3.7%。

欧洲道琼 600 指数上涨 0.4%，消费品与汽车类股领涨。亚洲股市则普遍走低，南韩晶片股大跌，显示 AI 概念股的剧烈震荡尚未结束。

日元剧烈震荡 美日不排除再次联手干预

日元周一早盘先跌后升，兑美元一度大涨 1.4%，随后吐回大部分涨幅，伦敦盘交易于 156.90 附近。市场猜测，美日上周协调干预后，官方可能再次进场买进日元，但部分波动也可能来自紧张的交易员或演算法交易。

日本财务省证实，美日已于美国时间 7 月 31 日协调进行买进日元的操作，若有必要，不会犹豫再次联手干预。美国财长贝森特表示，美方出手是为了遏止日元「失序」波动，未来也准备继续协助日本，并提到日本可使用 Fed 的一项融通机制。

野村国际北亚投资长 Julia Wang 预期，未来一周日元可能继续震荡，并出现暂时性走强；但干预措施并未改变美元兑日元的实际方向，一旦官方操作结束，美元兑日元仍可能重新走高。

截至台北时间周一（3 日）21 时许：

• 道琼工业指数上涨 659.95 点或 1.26%，暂报 53,144.98 点
• 那斯达克综合指数上涨 95.23 点或 0.38%，暂报 25,469.09 点
• 标普 500 指数上涨 41.14 点或 0.55%，暂报 7,530.86 点
• 费半下跌 375.12 点或 3.32%，暂报 10,935.95 点
• 台积电 ADR 下跌 1.29% 至每股 399.08 美元
• 10 年期美债殖利率跌至 4.68%
• 纽约轻原油下跌 6.37% 至每桶 79.28 美元
• 布兰特原油下跌 4.94% 至每桶 83.59 美元
• 黄金下跌 0.45% 至每盎司 4,088.60 美元
• 美元指跌至 99.79

焦点个股：

阿斯特捷利康 (AZN-US) 早盘股价下跌 7.62%，至每股 156.72 美元

《金融时报》报导，阿斯特捷利康与百时美施贵宝 (BMY-US) 正洽谈合并，带动两家公司股价呈现两样情。阿斯特捷利康盘前下跌逾 4%，百时美施贵宝则大涨逾 5%。

阿里巴巴 (BABA-US) 早盘股价上涨 4.60%，至每股 127.87 美元

阿里巴巴 (09988-HK) 周一公布全新人工智慧 (AI) 模型 Qwen3.8-Max，这是该公司迄今功能最强大的模型之一，预计下周正式发布。消息激励阿里巴巴美股盘前上涨 4%。

美光 (MU-US) 早盘股价下跌 3.79%，至每股 791.82 美元

记忆体类股在上周剧烈震荡后，周一盘前普遍走低。SanDisk(SNDK-US)与美光科技均下跌逾 3%，希捷科技 (STX-US) 则下跌 2.5%。

今日关键经济数据：

• 美国 7 月 ISM 制造业指数预期 54.0，前值 53.3
• 美国 7 月制造业 PMI 终值预期 53.8，前值 53.8

华尔街分析：

摩根士丹利将韩股评等由「中立」上调至「优于大盘」，认为近期杠杆部位大幅退场，已为投资人重新布局人工智慧 (AI) 与工业超级循环题材提供更好的进场点。该行指出，韩国综合股价指数 (KOSPI) 距离 9000 点目标仍有约 36% 上涨空间，近期跌势主要由技术性因素造成，杠杆型 ETF、避险基金及散户融资部位的去杠杆进程已经过半。KOSPI 自 6 月高点以来累计下跌逾 30%。

韩股身为亚洲 AI 需求的重要风向球，近期因市场迅速撤出资金，加上个股杠杆型 ETF 盛行及指数权重过度集中，跌势进一步加剧。摩根士丹利预估，KOSPI 短期可能在 5500 点至 10500 点间波动，三星电子与 SK 海力士可望提供估值支撑；工业、国防及金融类股也有机会受惠于基本面利多。