2026年09月11日（优分析／产业数据中心报导）⸺ 联一光2026年营收动能明显转强，前7月合并营收年增33.42%，第二季营收1.42亿元、年增52.66%、季增25%。

真正值得注意的是，成长不是靠CPO题材撑盘，而是欧洲光学大厂新单放量搭配车载、医疗两大基本盘，加上产品组合改善推升毛利率：第二季毛利率37.83%，季增8.04个百分点，营益率22.10%，较第一季11.11%大幅跃升，本业获利占比明显拉高。

(图片来源：优分析产业数据中心)

欧洲订单放量，车载、医疗是最稳基本盘
欧洲光学大厂订单持续增加，应用涵盖医疗检测、CPO、休闲望远镜及瞄准镜；既有应用中车载镜头占营收15%、医疗内视镜占15%至20%，是撑住营收的主力，中国客户数已超过200家，客户集中度下降有助分散风险。

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CPO仍在小量认证阶段，2027年才有明确贡献
公司提供CPO前段精退火与毛胚材料加工，客户指定材料以德国SCHOTT为主。

公司在8月法说会时表示材料销售占营收不超过10%至15%、CPO实际贡献难以评估，9月则进一步指出2027年CPO相关营收占比有机会达约一成，一年约贡献5,000万元。

换言之，CPO是2027年的选择权，并非2026年的获利支柱。

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风险提醒：高基期下成长明显收敛
6月营收年增一度达73.63%，7月降至12.11%，8月仅剩0.86%，动能已明显收敛，董事长也坦言后续成长幅度预期较温和，2027年保守看维持双位数成长已属不错。

此外公司为加工厂而非材料厂，部分特定光学玻璃供应吃紧、价格波动，原料涨价恐直接压缩毛胚加工毛利。

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