2026年09月15日（优分析／产业数据中心报导）⸺ 中鸿(2014-TW)开出2026年10月内销盘价，热轧、冷轧每公吨调涨600元，镀锌调涨800元；外销价格则依产品及地区调整。

(图片来源:优分析产业资料库)

这是中鸿在7月降价300元、8月再降800元、9月维持平盘后，首度重新调高盘价。乍看之下，钢市似乎准备迎接第四季旺季，但这次涨价更像是成本上升与季节性干扰消退后的反映，还不能直接解读为终端需求已全面回温。

这波为什么涨？成本上升是主要推力

近期澳洲主焦煤价格涨破每公吨280美元，铁矿砂等原料价格也维持高档；同时，LME锌价一度突破每公吨4,000美元，推升镀锌钢品的生产成本。这也解释了为什么中鸿此次镀锌涨幅达800元，高于热轧、冷轧的600元。

除了原料成本，中国钢厂也开始进行供给调节。8月下旬中国重点钢企粗钢日产量环比下降4%，厂内库存同步去化，加上宝钢等亚洲指标钢厂陆续开出涨盘，都替钢价提供底部支撑。

换句话说，中鸿此次调涨盘价，主要是顺应原料与亚洲钢价走势，并非下游订单突然大幅增加。

Q2已经转盈，盘价上涨为什么仍重要？

中鸿2026年第二季毛利率回升至6.15%，带动公司由亏转盈，显示钢价与原料成本之间的利差改善后，获利具有相当大的弹性。

(图片来源:优分析产业资料库)

不过，进入第三季后情况再度转变。7、8月盘价接连下修，扁钢胚等原料成本却没有同步下降，让中鸿的产品利差再度面临压力。

因此，10月盘价上涨对中鸿真正的意义，不只是「钢价涨了」，而是能否重新拉大售价与原料成本之间的差距。

如果此次每吨600至800元的涨幅能够顺利落实，而原料成本不再继续快速攀升，中鸿第四季毛利率才有机会改善；反之，如果涨价幅度只是刚好抵销成本上升，对获利的实际帮助就会比较有限。

钢市真的回暖了吗？营收还没给出答案

从营收来看，目前仍看不出需求已经明显复苏。

中鸿2026年8月营收10.25亿元，月减18.03%、年减29.31%；前8月累计营收125.98亿元，仍较去年同期减少7.62%。

(图片来源:优分析产业资料库)

这代表即使进入传统旺季，客户拉货力道是否真正回升，仍有待确认。如果盘价上涨后，下游客户因担心终端需求不足而延后采购，就可能出现「价格上涨、出货量没有跟上」的情况。

因此，判断钢市是否回暖，不能只看钢厂宣布涨价，还要观察实际成交价、接单量与出货量能否同步回升。

内销准备迎接旺季，外销却被两道墙挡住

中鸿目前另一项压力来自外销市场。2026年前5月内、外销比重约为84比16，外销占比已由2025年的29%明显下降，反映海外接单动能转弱。

其中，欧盟自7月起缩减钢品免关税配额，超出配额后的关税也由25%提高至50%，压抑下游烨辉、盛余等镀锌及烤漆钢厂的外销接单，进一步影响其向中鸿采购热轧原料的意愿。

美国则对台湾油井管展开反倾销调查，预计10月底作出初步判定。在税率尚未明朗之前，客户下单态度偏向保守，也让中鸿高附加价值的API油管出货面临不确定性。

API油管占中鸿营收约8%至9%，虽然比重不算高，却是影响产品组合及毛利率的重要品项。若11、12月订单回升，将比一般热轧钢品单纯涨价，更有助于第四季获利改善。

10月涨价只是第一步，还要看客户是否买单

整体来看，中鸿10月调涨盘价，代表钢价在第三季连续走弱后，开始出现止跌反弹的讯号，但目前还不能直接认定钢市已经全面回暖。

这波涨价的主要底气来自原料成本垫高、亚洲钢厂涨价及季节性因素消退，需求端则仍需要更多数据验证。

对中鸿来说，真正的获利转折不是「盘价涨了多少」，而是涨价后客户是否愿意追价补库，以及产品利差能否实际扩大。

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