2026年11月03日（优分析／产业数据中心报导）⸺ 大同(2371-TW)与中国华映科技的业绩补偿款诉讼出现和解进展。大同11月2日晚间公告，双方董事会已通过以人民币7.68亿元、约新台币37.56亿元作为和解条件。若和解条件确定，大同估计可回冲约新台币99.54亿元，折合每股税前利益约4.6元。不过，中国华映科技仍须将和解案提报股东会，待通过后双方才会正式签署。

(图片来源:优分析产业资料库)

为什么要付37.56亿元，帐上却可能增加近百亿元利益？

因为大同去年已先认列诉讼损失。中国最高人民法院于2025年底判决，大同须与旗下华映百慕达及华映负连带清偿责任，原判决金额约人民币30.29亿元。大同当年第四季一次认列新台币135.67亿元诉讼损失。

这次估算回冲，并不是拿去年认列的损失直接减去和解金，而是以2026年第三季底的帐列剩余负债为基础：

项目 人民币 约当新台币

第三季底帐列剩余负债	28.03亿元	137.10亿元
拟支付和解金	7.68亿元	37.56亿元
潜在回冲利益	20.35亿元	99.54亿元

若按这项条件和解，和解金较原判决金额低约74.6%。37.56亿元是拟支付的金额；99.54亿元则是原先列在帐上、之后可能不必再负担的差额。 后者是帐面利益，不是收到近百亿元现金。公司估算的每股4.6元也是税前贡献，不能直接视为税后EPS增加4.6元。

回冲何时入帐？年底前是否符合认列条件是关键

11月2日的董事会决议是和解程序的进展，不是回冲入帐日。接下来先看中国华映科技股东会是否通过，再看双方何时正式签署、协议何时生效，以及原负债何时符合回转条件。

若在2026年底前符合认列条件，就有机会反映在2026年第四季及全年财报；若到2027年第一季才符合，才可能在第一季认列。换句话说，跨过年底不代表一定会在明年第一季入帐。如果和解程序未完成，也不能先按拟议金额回冲。实际金额、认列时点与EPS影响，仍须依会计准则及会计师确认结果办理。

优分析观点：回冲能拉高获利，但本业要看营益率

近百亿元若顺利入帐，会推高认列当期的帐面获利，但不会让变压器多卖一台，也不会直接提高本业营益率。大同2026年第二季营益率为5.26%，较第一季改善1.49个百分点，但仍低于去年同期；上半年营益率为4.56%，也较去年同期下滑。这组数字显示，本业已有季比改善，但还不能只凭单季回升，就判定获利能力已经走出一段持续上升的趋势。

展望2027年，优分析认为有三个比回冲金额更值得追踪的讯号：

• 台电标案：后续资格与产品认证进度，能否转成实际得标、出货与营收，而不只是恢复投标机会。
• AI资料中心（AIDC）：公司看好AIDC在2027年有机会占电力事业群营收约一成。这是展望，并非已实现的营收占比；要看变压器、配电等订单何时交付，以及能否带动获利。
• 观音新厂：新厂已启用，主力是配电级变压器与配电盘。下一步不是等新厂「开出」，而是看产能利用率与出货量能否提高，并反映在营业利益。

这起和解若落地，解决的是过去的诉讼最终要付多少；大同能否持续成长，则要看新订单与新增产能，能不能让营业利益和营益率一起往上走。读下一份财报时，先把一次性回冲和本业分开，才看得出公司究竟是帐面获利跳升，还是真的更会赚钱。

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