AI光纤需求爆发，产能挑战5倍成长

沛亨(6291-TWO)在最新法说会上交出令人惊艳的成绩单！2026年第一季合并营收与EPS双双刷新同期历史纪录。沛亨透露，目前旗下光纤事业部的产能已被客户预约全满，订单一路排到2027年第一季，公司正火力全开，将产能目标往3到5倍成长推进。

(图片来源：优分析产业资料库)

第一季获利大爆发：产品组合优化，单季赚3.00元

沛亨第一季营运展现强劲的成长动能，单季合并营收达6.6亿元，比上一季(QoQ)成长10%，若与去年同期相比(YoY)更是大幅成长49%。在产品组合优化带动下，合并毛利率冲上38%，年增幅高达85%。

在获利表现方面，第一季合并营业利益为1.48亿元，年增率高达惊人的216%；合并税后净利率达19%，单季EPS上3.00元。

沛亨特别说明，虽然第一季因为2月农历春节导致工作天数较少，为了赶客户订单加班而使成本上升，加上公司采取稳健保守的财会政策，预提了约500万元的存货跌价损失(影响毛利率约0.7%)，但若撇除这些季节性与提列因素，实际各产品别的毛利率表现完全不输去年第四季的高水准。

沛亨2026年Q1财务亮点一览

• 合并营收：6.6亿元(季增10%、年增49%)
• 合并毛利率：38%(季增4%、年增85%)
• 合并营业利益：1.48亿元(季增11%、年增216%)
• 单季EPS：3.00元(创同期历史新高)

(图片来源：沛亨法说会简报)

产能供不应求！光纤线材大追赶，目标调升至「5倍成长」

在AI资料中心建置潮下，传统铜缆已无法满足100G、400G、800G甚至1.6T的高速传输需求。沛亨的光纤产品已成功打入美国一线网路服务供应商(CSP)大厂供应链，成为这波成长的最大功臣。

面对市场抢货盛况，沛亨坦言「客户需求一直下单到年底甚至明年，供应量仍远远不足」。为此，沛亨已将光纤事业部的今年产能提升目标，由先前规划的3倍，进一步调升到3至5倍之间，全力往5倍靠拢。

针对市场关心的原材料缺货问题，沛亨透露，由于前年有充足库存，加上去年底获得母集团资金调度支持、大举放大安全库存，因此今年的原材料供应没有大问题。此外，沛亨强调，多年来始终坚持采用美系与日系的光纤丝材料，完全没有采购中国大陆制产品，高规格的品质控管是深获客户长年信赖的主因。

(图片来源：沛亨法说会简报)

四大事业部多角化布局产线比重「电脑周边」占大头

自2018年加入振曜集团以来，沛亨透过积极并购与垂直整合，多角化布局成效显著。目前旗下四大事业部营收皆呈现成长态势，整体产品线营收比重为电脑周边产品占70%、网通产品占30%。

• 电脑周边产品(营收占比70%)：包含电声元件与光纤产品，两大事业部毛利率皆优于公司平均。其中电声元件深耕高阶笔电一线美系与台系品牌，其越南新厂已放量生产，能就近及时服务全球笔电供应链。
• 网通产品(营收占比30%)：包含电源管理IC与POS/广告机。电源管理IC主要应用于工控与消费性电子，近期成长亮眼，毛利率略高于平均值；POS/广告机则在并购邑锋后，发挥美国在地制造优势，成功规避贸易关税风险，正深耕北美智慧医疗与广告机市场。

展望后市：下半年比上半年更好，延续高配息政策

对于接下来的营运展望，沛亨抱持相当乐观的态度。沛亨表示，第二季将延续第一季的季成长(QoQ)力道，且对比去年同期的成长幅度将「相当惊人，不会让大家失望」；依照过往产业趋势，下半年的营运表现将会比上半年更好，目标是复制去年的轨迹，写下「季季让人惊艳」的成绩。

此外，沛亨一向采取高股利政策回馈股东，2023年与2024年的配息率分别高达78%与95%；2025年EPS为6.6元，亦大方配发6.0元现金股利，配息率达91%。沛亨强调，未来将继续整合集团资源发挥综效，朝向下一世代ESG与AI的领导厂商迈进。

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