富邦金控 (2881-TW) 今(25)日举行第一季法说会，外界关注全球金融市场今年展望与变数，首席经济学家罗玮博士提醒市场在热捧 AI 的同时，必须紧盯下半年的两大潜在黑天鹅，包括美伊战争引发的供应链「存货断链」危机、7 月川普动用 301 条款的加征关税大限。尽管全球金融市场面临地缘政治与 Fed 降息时程的不确定性，但台湾经济基本面远优于其他亚洲国家，一旦风险解除，台湾将成为全球资金的吸金焦点，台币有机会走升。

罗玮今天于法说会中剖析全球总经，他指出，现阶段全球景气最核心的关键点，仍然在于美伊战争的后续发展，「战事再拖下去，能源价格居高不下，我们要非常小心供应面断链的问题。」

他解析，当前全球厂商的备料及零售商的存货，已经降到一个非常低的水准，如果战事持续拖延，油价高涨，全球经济将会受到严重的实质性冲击。虽然金融市场在 3 月大地震后，4 月因双边暂时达成停火协议而出现明显反弹，但这仅是市场的喘息期，下半年的真正走向仍全然取决于双边谈判的最终结果。

除了中东战火，地缘政治的另一个炸弹则来自美国大选与关税贸易战。罗玮特别提醒市场注意一个时间节点，今年 2 月美国最高法院裁定川普不能动用《国际紧急经济权力法》加征关税，因此川普在 3 月迅速宣布改动用「301 条款」对全球展开贸易调查。

罗玮指出，这项 301 调查结果预计将在 7 月份宣判，时间点正好要赶在 7 月 24 日相关条款加征关税的最后期限之前。罗玮强调，这部分存在的冲击不容忽视，恐为全球供应链与跨国企业下半年的获利带来极大的不确定性。

针对全球投资人最焦虑的联准会 (Fed) 何时采取具体货币政策？罗玮分析，六月份的主席会议上，主席首要任务是调和内部官员们鹰派与鸽派的对立立场。

罗玮认为，联准会接下来要采取具体的政策转折，应该不会太早透露，应该要等到 8 月底杰克森洞年会，华许把具体理念政策措施跟其他国家的央行主要官员沟通，因此，可能要等到 9 月份 FOMC 会议才会做进一步的揭露。

台湾央行方面，他指出，台湾目前的通膨压力及新台币走势都相对稳定，研判央行现阶段应该会继续维持稳健、观望的态度，等到下半年确认台湾经济维持稳健增长后，才会对后续的货币政策动向采取进一步的决策。

对于新台币汇率的未来走势，罗玮表示，现阶段因为中东战火未歇，美元指数仍处于相对高位，导致新台币从年初回升后，近期又微幅贬值到 31.6 元附近。罗玮认为，如果中东战事告一个段落，全球景气的担忧解除，美元避险的角色将会逐渐淡化。

罗玮预期，一旦地缘政治风险解除，全球避险资金将会大举从美元资产流出，并重新流向新兴市场与其他主要国家，这时候，拥有超强基本面与 AI 科技供应链利多加持的台湾将会成为吸金焦点，台币有机会再次走升。