星展银行今 (16) 发表第三季经济展望，指出全球 AI 产业正处于超级周期的顶部，未来将从爆发性成长转向稳定与可持续的扩张，尽管 AI 动能回归正常化，但星展仍维持今年台湾 GDP 成长 9.4% 的强劲预测，预估台湾经济规模将首度突破 1 兆美元大关，人均 GDP 达到 4 万美元，稳坐亚洲成长领头羊地位，同时受惠于股市财富效应与稳健就业市场，内需消费动能依旧强劲，可支撑台湾经济迈向更具永续性的成长轨道。

星展银行资深经济学家马铁英指出，透过三层面监测系统检视 AI 经济周期，虽然美国资讯通讯科技投资占 GDP 比重突破 1990 年代网路泡沫高峰，但这多为晶片报价上涨的价值驱动，从数量层面观察，台湾半导体出货量已于第一季达顶峰后略微回落，加上大型模型 Token 指数 5 月下跌 20%，显示 AI 扩张动能出现正常化迹象，且 AI 商业化效果与获利能力仍待市场验证，加上全球资金成本上升、电力与土地供应限制，预期下半年 AI 相关支出将更趋谨慎。

在总体经济表现方面，马铁英分析，由于地缘政治风险未除，油价预期维持在每桶 80 美元，上半年原料成本上涨压力将持续传导，各国通膨仍维持温和高位，针对货币政策，联准会现阶段并无降息急迫压力，下半年将持续观察实质利率与就业数据，而台湾消费者物价指数年增率预测则由 1.9% 微幅上修至 2.0%，预计下半年通膨将维持在 2% 左右的受控水准，民间消费与房市逐步回稳将成为支撑经济的重要支柱。

AI 浪潮正加速全球供应链重组，并推动台星经济走廊的形成，在 AI 与半导体分工深化下，台湾与新加坡双边贸易额今年有望突破 1000 亿美元，台湾已成为新加坡最大贸易来源，双边交易高度集中在电子零组件与精密机械，反映出两国在高科技供应链的紧密契合。新加坡凭借物流基础、自由贸易环境与租税制度，已成为台湾企业供应链管理与区域营运的重要枢纽，随着柔佛新加坡经济特区推进，当地可提供充裕土地与能源，进一步带动台湾 AI 伺服器与半导体等高科技产品需求。

展望未来，台湾在先进制程、高频宽记忆体与先进封装领域持续领先，并与新加坡在半导体供应链达成互补，双方在半导体制造与设备领域合作持续深化，马铁英表示，2026 年新加坡可望跃升为台湾第四大贸易伙伴，仅次于美国、中国大陆与南韩。若以单一国家计算，新加坡今年预计将成为台湾最大外国直接投资来源国，并成为仅次于美国的第二大海外投资目的地，台星两国在全球高科技产业分工中，正建立起更具韧性的全球生产网络。