2026年08月05日（优分析／产业数据中心报导）⸺ 随着第二季财报公布，佳必琪 (6197-TW)再次缴出优于市场预期的成绩，也让全年获利预估出现进一步上修的可能。

公司第二季营收达25.09亿元，较市场共识高出10.27%；单季EPS达3.79元，同样较市场共识高出近20%。

累计上半年EPS已达7元，若以目前法人预估全年EPS 13.42元计算，上半年的EPS达成率为52.1%。

(图片来源：优分析产业资料库)

但从公司的营运方向及展望来看，下半年要达标不是太困难的事情。

佳必琪第二季毛利率达35.98%，已连续三季优于法人预期，显示公司不只是营收增加，产品组合也持续改善。

随着AI高速互联与高功率产品占比提升，新增营收转化为获利的效率正在提高。

(图片来源：优分析产业资料库)

多数新品如PCIe Gen6、SOCAMM、高速主动与被动铜缆以及ORV3高功率电源产品等都将在下半年迎来更明显的营收贡献。

既然下半年新品比上半年更多，获利率也持续优于预期，那么要如何提早观察公司是否正在为下一波出货做准备？

答案可能藏在存货里。

透过存货来看也提供我们另一项判断的讯号。

最新一季存货金额明显快速增加，其中新增金额主要来自制成品，代表部分产品已完成生产、等待后续出货。

在第二季营收创高、AI需求仍强，以及多项新品即将进入放量阶段的背景下，制成品增加反映公司正在提前准备下半年新品出货。

(图片来源：优分析产业资料库)

这也代表，市场目前低估的除了公司上半年的表现外，下半年新品放量后营收与获利能否延续甚至超越上半年值得留意及追踪。

因此，判断佳必琪是否有机会再被上修，除了观察月营收与毛利率之外，存货中的制成品变化也是一项值得注意的领先讯号。

若后续制成品顺利转化为营收，且毛利率维持高档，目前法人对全年EPS的预估就可能仍有向上调整的空间。

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