一、 2026 年第二季财务与营运详情

财务表现：

• 营收与获利： 第二季合并营收达 172.7 亿元（季增 15.1%），年增优于原先指引。营业毛利率下滑至 14.8%（季减 1.1 个百分点、年减 1.5 个百分点）。营业利益为 6.39 亿元（营业利益率 3.7%），季减 0.6 个百分点、年减 1.1 个百分点。税后净利为 5.8 亿元（净利率 3.4%），每股盈余（EPS）为 NT$1.26 元（年减 21.3%、季减 3.1%）。

• 毛利下滑主因： 1. 汇率不利影响（约占 1.1 个百分点）：人民币相对于美金贬值约 5%（去年同期约 6.72，今年二季升至 6.86），因公司有 30%~35% 成本以人民币计价；2. 产品组合不利（约占 1.7 个百分点）：毛利较低的智慧生活比重提升至 25%；3. 零组件价格飙涨无法完全及时转嫁。

• 费用率管控： 第二季营业费用率降至 11.1%（上一季为 11.6%、去年同期为 12.6%），展现出积极控管内部管理营运的成果。第二季单季 R&D 费用为 8.81 亿元（占营收 5.1%）。

• 资产负债与现金流： 截至第二季底，现金及约当现金为 113 亿元（年减 10%）。存货金额升至 125 亿元（存货天数拉长至 76 天），主因因应零组件短缺及记忆体涨价，适度提前为 AIoT 新专案备安全库存。

第二季营业活动现金净流出 7.5 亿元；上半年资本支出流出约 12 亿元（全年 CapEx 预估 18 亿元，包含泰国厂 5.6 亿、新儒厂 7.3 亿、维护性支出 5.5 亿），泰国厂产能占比今年将升至 35%。

三大产品线营收结构：

• 资讯产品（Information Products）： 第二季营收占比下滑至 44%（年增 5.6%）。

• 智慧生活（Smart Home/Living）： 营收占比拉升至 25%（年增 59%），主因承接新专案与策略新客户带动，惟低毛利与零组件逆风影响整体获利。

• 车用与智慧车载 / Overall AIoT： 营收占比升至 31%（年增 11.8%），专业声学大幅成长，惟部分 AIoT Surveillance 客户因 DRAM 等原料涨价 / 缺料，拉货受到抑制。

第三季与下半年展望：

• 第三季整体展望： 预估营收呈现年增中双位数（mid-teen，约 15% 左右）。受惠于消费性声学强劲及 AIoT 缺料改善，费用率预期低于去年同期。

• 资讯产品（PC 相关）： 展望保守与谨慎，预估第三季营收将呈个位数季减（-1%~-2%）。主因 PCB、MLCC、DRAM、铜与散热成本大涨，终端 PC 售价调高压抑需求。

• 智慧生活： 预估下半年新案（如 Partybox 及亚洲新客户）将延续成长动能，惟低毛利专案与原物料逆风持续冲击毛利率。

• 车用智慧车载与 AIoT： 预估第三季营收呈中双位数年增，AIoT 比重将继续拉升。专业声学与智慧会议系统年增达高双位数。

【致伸法说会问答完整清单 (Q&A)】

Q1：第三季毛利率走势与上游零组件转价状况？ (现场投资人)

回答： 上游供应商（如 PCB、MLCC、DRAM）涨价态度坚决，不接受即不出货，导致致伸需先吸收价差再向客户进行调价协商。目前客户愿完全吸收转嫁者不多，且人民币升值与避险成本增加亦形成负担。虽然第三季 AIoT 比重拉高对毛利有正面帮助，但原物料与汇率逆风仍在，毛利率短期面临显著承压，无法给出确切回升数字。

Q2：第三季 AIoT 缺料改善后，第四季是否能持续改善？ (现场投资人)

回答： AIoT 第三季将恢复年成长，但第四季能否完全抵销零组件短缺与涨价冲击仍边走边看。AIoT 客户的议价能力不如大型 PC 客户，当零组件现货价（Spot price）过高时，部分客户会选择观望或延后拉货，导致备在帐上的策略库存天数增加。

Q3：客户给予的业外补贴机制为何？ (现场投资人)

回答： 部分合作关系良好且深厚的客户，对于致伸提早备料产生的资金与利息负担会给予点对点的补贴，该笔补贴通常认列于业外收益（如利息补贴或点对点专案补贴）。

Q4：竞业低价抢单与致伸的因应策略？ (现场投资人)

回答： 去年对岸同业曾以低价竞争抢单，但今年因供应链割喉杀价对产业整体不利，采购发包转向台湾。公司已要求事业部停止承接不具效益或亏损的后续订单，将资源集中于高附加价值的 Solution。

Q5：下半年终端 PC 需求看法？ (法人 / 投资人)

回答： 终端 PC 需求因成本大幅飙涨及终端产品售价调升而受到受到压抑，公司对下半年 PC 终端需求看法偏向保守与观望。下半年每季营收大致维持在约 48~49 亿元的规模进行调整。

Q6：机器人（搬运机器人 / Service Robot）业务进度与产品规划？ (现场投资人)

回答： 机器人目前有约 100 台在进行测试，并与 2~3 家客户开展合作，初期营收会归类在 Overall AIoT 内。董事长预计将于 11 月底的法说会亲自说明机器人、AI 视觉及 Sensor Fusion 等新事业的中长期策略发展。