半导体类股反弹行情周二 (18日) 急转直下，iShares半导体ETF (SOXX) 重挫逾5%，创7月以来最差单日表现。技术面显示，SOXX在关键压力区遭到压回，短线主导权再度落入空方手中。

晶片股普遍承压，美光 (MU-US) 下跌7.02%，SanDisk (SNDK-US) 重挫9.01%，辉达 (NVDA-US) 也下跌2.34%。其中，美光与SanDisk均未能守住前一日突破的重要技术价位，进一步强化半导体类股反弹受阻的讯号。

560美元形成双重压力

SOXX周一收在559.12美元，距离6月至7月跌势的50%费波南兹回撤位不到1美元，同时几乎触及50日移动平均线。两项技术指标都落在560美元附近，使该价位形成明显压力区。

SOXX周二未能突破这道关卡，随即反转下挫，并重新跌破约538美元的38.2%费波南兹回撤位，终场收在531.39美元。

外媒分析指出，只要SOXX持续低于538美元，短线就存在进一步下探空间，下一个重要整数关卡落在500美元。尽管半导体类股的长期上升趋势尚未遭到破坏，但目前的技术结构明显偏向空方。

美光与SanDisk也呈现类似走势。两档股票周一均一度突破各自6月至7月跌幅的50%回撤位，周二却迅速跌回该水准下方，单日跌幅分别达7.02%与9.01%。

相较之下，辉达表现仍较具韧性，股价距离2026年高点不远，但周二仍受到晶片股整体卖压拖累。

熊市卖权价差布局跌势

在SOXX反弹失败、短线走势转弱之际，分析师建议以9月18日到期的「熊市卖权价差」布局，借此参与可能的后续跌势，同时事先限定最大损失。

这项策略的操作方式，是买进一口9月18日到期、履约价540美元的卖权，同时卖出一口相同到期日、履约价500美元的卖权。

SOXX周二早盘交投于530美元附近时，建立这组价差策略的成本约为15.95美元。由于一口选择权合约对应100股，投资人每建立一组部位，需支付约1,595美元。

买进540美元卖权，可让投资人取得接近SOXX当前价格的下跌曝险；同时卖出500美元卖权，则能收取权利金，降低整体建仓成本。不过，这也代表当SOXX跌至500美元以下时，策略获利将不再增加。

最大获利2,405美元

从选择权定价来看，540美元卖权的隐含波动率约为44%，500美元卖权则约为47%。换句话说，这项策略相当于买进隐含波动率较低的选择权，再卖出定价相对较高的下档合约。

这组熊市卖权价差的最大损失为1,595美元，也就是建立部位时支付的权利金；最大获利为2,405美元，到期损益两平价则为524.05美元。

若SOXX在9月18日到期时收在500美元或以下，两个履约价之间的40美元价差将全数实现。扣除15.95美元的建仓成本后，每组部位可获利24.05美元，相当于2,405美元，约为投入风险金额的151%。

若SOXX到期时收在524.05美元以上，策略将开始出现亏损；若收在540美元或以上，两口卖权均不具履约价值，投资人将损失全部1,595美元权利金。

紧盯538、560与583美元

后续走势可观察538美元、560美元及583美元三个关键价位。

若SOXX重新站上538美元，将是周二跌破支撑的力道开始减弱的第一个讯号；若进一步收复560美元，代表指数重新突破本轮反弹遭遇的压力区。

若SOXX升破约583美元，也就是61.8%费波南兹回撤位，空方优势将明显动摇，采取看空策略的投资人可考虑退场。