美股主要指数周三 (7/1) 开低，投资人于下半年首个交易日转趋保守。联准会 (Fed) 主席华许 (Kevin Warsh) 在欧洲央行 (ECB) 论坛未释出新的利率政策线索，加上美伊紧张情势再度升温，削弱市场风险偏好。另一方面，半导体族群在上半年大涨后遭遇获利了结卖压，拖累那斯达克指数表现，市场持续关注后续就业数据及 Fed 政策动向。

截稿前，道琼工业指数跌近 200 点或近 0.4%，那斯达克综合指数跌逾 220 点或近 0.9%，标普 500 指数跌近 0.6%，费城半导体指数跌近 4.8%。台积电 ADR 跌逾 4.0%。

随着市场聚焦联准会 (Fed) 主席华许 (Kevin Warsh) 即将发表上任后首次海外公开谈话，加上市场对美国升息预期持续升温，全球金融市场周三弥漫观望气氛。美股期货小幅走低，美元延续强势，美债殖利率同步攀升，投资人静待华许是否释出更多货币政策讯号。

标普 500 指数期货下跌 0.2%，欧洲 STOXX 600 指数自历史高点回落约 0.5%，亚洲股市则涨跌互见。美元指数上涨约 0.3%，延续 6 月创下 3 月以来最佳单月表现。货币市场目前已反映 Fed 下次会议约三分之一的升息机率，显示市场对货币政策转向更加警惕。

华许将于葡萄牙辛特拉 (Sintra) 举行的欧洲央行 (ECB) 央行论坛，与欧洲及英国央行官员同台发表谈话，这也是他接任 Fed 主席后首次在海外公开露面。市场特别关注，在他上月强调恢复物价稳定、带动美元及短天期美债殖利率走高后，是否进一步透露未来利率政策方向。

ADP 稍早公布，美国 6 月民间新增就业 9.8 万人，虽低于市场预期，但仍显示就业市场维持扩张，加上市场预期周四公布的非农就业报告将维持稳健，使投资人持续押注 Fed 仍可能进一步升息。

ING 外汇策略师 Turner 表示，在 Fed 目前几乎不提供前瞻指引的情况下，市场将高度关注华许的任何发言，只要他持续强调物价稳定的重要性，就可能持续支撑美元表现。

科技股涨多休息 市场留意升息风险

美股历经近六年最佳单季涨幅后，市场开始出现获利了结卖压。盘前交易中，先前领涨大盘的半导体族群普遍走弱，Nike 因财测偏保守下跌约 2.1%，微软 (Microsoft) 等软体股则逆势走高。

St. James's Place 投资长 Onuekwusi 表示，若市场持续提高升息预期，尤其科技股这类仰赖未来获利评价的族群，可能成为修正压力最大的板块。不过，他认为市场目前对 7 月升息的押注仍有些过头，因为上一季油价持续下跌，让 Fed 立即重启升息的必要性并不高。

另一方面，布兰特原油续跌约 1.2%，回落至每桶 72 美元附近。美国官员表示，美方与卡达的谈判进展正面，与伊朗的技术性协商也持续取得进展，各方正寻求将目前的临时和平协议推进为永久停火协议，地缘政治风险降温也压抑油价走势。

高盛仍看好下半年股市 美欧利率预期成焦点

欧洲方面，尽管欧元区最新通膨数据降幅超乎预期，欧洲公债仍延续跌势。市场依旧预估，欧洲央行 9 月升息 1 码 (25 个基点) 的机率仍高于五成，年底前几乎已完全反映一次升息预期。

高盛 (Goldman Sachs) 首席全球股票策略师 Peter Oppenheimer 表示，企业获利，特别是科技企业持续强劲的财报表现，仍将是支撑美股下半年走势的核心动能。他认为，只要企业获利持续成长，且涨势逐渐由少数大型科技股扩散至更多产业，美股仍有机会在下半年延续升势，只是涨幅可能不如上半年亮眼。

彭博策略师 Skylar Montgomery Koning 则指出，当日市场焦点将落在辛特拉央行论坛，虽然 Fed 政策立场未必因此出现重大改变，但若华许延续偏鹰派立场，仍可能推升美债殖利率相对欧洲债市持续走高，进一步支撑美元走势。

截至台北时间周三（7/1）21 时许：

• 道琼工业指数下跌 175.96 点或 0.34%，暂报 52,143.24 点
• 那斯达克综合指数下跌 177.49 点或 0.68%，暂报 26,036.23 点
• 标普 500 指数下跌 37.83 点或 0.50%，暂报 7,461.53 点
• 费半下跌 520.63 点或 3.65%，暂报 13,726.33 点
• 台积电 ADR 下跌 2.38% 至每股 465.89 美元
• 10 年期美债殖利率升至 4.49%
• 纽约轻原油下跌 0.89% 至每桶 68.88 美元
• 布兰特原油下跌 1.43% 至每桶 71.91 美元
• 黄金上涨 0.07% 至每盎司 4,041.20 美元
• 美元指数升至 101.37

焦点个股：

Nike(NKE-US) 早盘股价下跌 1.68%，至每股 40.38 美元

Nike 盘前跌逾 3%，尽管公司公布的 2026 会计年度第四季财报获利与营收双双优于市场预期，但大中华区营收年减 12%，拖累市场情绪，投资人担忧中国市场需求复苏力道仍显疲弱。

Salesforce(CRM-US) 早盘股价上涨 4.48%，至每股 163.68 美元

Salesforce 盘前涨近 4%、ServiceNow(NOW-US)劲扬逾 5%，主因 Guggenheim 同步将两家公司投资评等由「中立」上调至「买进」，认为人工智慧 (AI) 发展不会对其核心业务造成威胁，且目前股价评价具吸引力。

Sandisk(SNDK-US) 早盘股价下跌 9.04%，至每股 2,068.00 美元

Sandisk 盘前跌 3.5%、美光 (MU) 跌约 2.5%，记忆体族群在第二季股价大涨后出现获利了结卖压。Sandisk 与美光第二季股价均已翻逾三倍，随着第三季首个交易日展开，部分投资人选择获利了结，拖累股价走低。

今日关键经济数据：

• 美国 6 月 ADP 新增就业人数报 9.8 万，预期 11.8 万，前值 12.2 万
• 美国 6 月挑战者企业裁员人数报 4.58 万，前值 9.7 万
• 美国 6 月 ISM 制造业指数预期 55.7，前值 55.1

华尔街分析：

富国银行经济学家团队表示，美国劳动市场在经历 2025 年的低谷后，仍在持续稳定下来。初请失业金人数处于低位，各地方联准银行的就业 PMI 数据也显示 6 月招聘活动略有回升。

不过，其他近期指标有所走软。自春季以来，职缺发布数量和 ADP 单周招募指标均出现回落，而小型企业招募计划在 5 月更降至本轮周期的新低。综合来看，各项数据显示劳动需求大致持稳，并未出现明显的再度加速迹象。