摩根士丹利 (Morgan Stanley)(MS-US) 周三 (15 日) 美股盘前公布 2026 会计年度第二季 (截至 6/30) 财报，受惠于股票交易、并购顾问与首次公开募股 (IPO) 业务全面升温，营收与获利双双创下单季新高，表现大幅优于华尔街预期。不过，由于库藏股规模略低于部分分析师预估，盘前股价一度下跌约 1.2%，截至盘中扭转颓势小涨 0.80%，每股暂报 229.49 美元。

摩根士丹利第二季净利年增 58% 至 55.8 亿美元，每股盈余为 3.46 美元，高于 LSEG 调查分析师预估的 2.94 美元；营收年增 27% 至创纪录的 213.5 亿美元，也远高于市场预估的 196.4 亿美元。

执行长皮克 (Ted Pick) 表示，市场交易活跃，加上公司在美洲、欧洲与亚洲三大地区稳定执行策略，推动整体业务交出亮眼成绩。

股票交易收入暴增 69% 亚洲市场成重要推手

第二季股票交易收入年增 69% 至 63 亿美元，不仅刷新摩根士丹利单季纪录，也较 StreetAccount 调查分析师预估高出约 19 亿美元。公司指出，全球市场波动加剧，带动机构与散户客户交易活动升温，其中香港、印度、日本及南韩等亚洲市场表现尤其强劲。

人工智慧 (AI) 投资热潮持续扩散至全球市场，加上美伊对峙推升油价、通膨高档与货币政策预期反复变动，均提高市场波动，刺激股票交易需求。固定收益交易收入则年增 13% 至 24.6 亿美元，与市场预期大致相符，主要受到信用交易表现支撑。

摩根士丹利的亮眼成绩，也延续华尔街大型银行第二季交易业务全面爆发的趋势。摩根大通、高盛、美国银行与花旗的股票交易收入均优于预期并创下新高，显示市场震荡反而成为投行的重要获利来源。

IPO 与并购热潮助攻 财富管理资产突破 10 兆美元

投资银行业务同样大幅成长，第二季收入年增 58% 至 24.4 亿美元，高于市场预期约 2.7 亿美元。其中，股票承销费用年增 70% 至 8.51 亿美元，并购顾问收入为 7.98 亿美元，债券承销收入则达 7.88 亿美元。

摩根士丹利本季与高盛共同担任 SpaceX(SPCX-US) 创纪录 IPO 的主承销商，两家银行各获得约 1 亿美元费用。该公司也参与 AI 晶片业者 Cerebras 纽约上市、Alphabet 股权募资，并担任 Fertitta Entertainment 以 176 亿美元收购 Caesars Entertainment 交易的财务顾问。

全球大型交易回温也成为投行收入的重要支柱。LSEG 数据显示，今年上半年全球已宣布并购交易总额达 2.8 兆美元，创 1980 年有纪录以来同期最高。

财富管理部门第二季营收年增 14% 至 88.6 亿美元，优于预期，净新增资产达 1,481 亿美元，远高于分析师估计。其中超过一半来自 IPO 后员工持股计划所释出的资金，推升摩根士丹利财富管理资产规模首度达到 10 兆美元的长期目标。

财务长耶沙亚 (Sharon Yeshaya) 表示，公司管理全球前 100 大独角兽企业中约 70% 的员工持股计划，预期相关资金将持续流入财富管理业务。摩根士丹利第二季也在 E*Trade 平台推出加密货币交易，并以较低费率抢攻市场。

至于并购策略，皮克表示，公司仍会寻找能提升特定市场或地区市占率的收购标的，但强调交易门槛相当高。第二季库藏股规模为 15 亿美元，低于部分分析师预期的 18 亿美元，成为财报中少数未达市场预期的项目。