尽管中东战事未歇、全球地缘政治风险持续升温，加上财报表现亮眼，国防类股理应迎来多头行情，但美股国防相关个股近期表现却普遍疲软，与基本面走势背道而驰。不过分析师指出，在这波修正后，部分大型军工股评价已跌至具吸引力的水准，其中又以 L3 哈里斯科技 (LHX-US) 最受华尔街青睐。

根据《巴隆周刊》报导，L3 哈里斯周三（29 日）公布第二季财报后，股价次日重挫近 9%，单看股价反应，外界或许以为财报表现不佳，但事实恰恰相反。

实际上，若不计一次性项目，L3 哈里斯每股盈余较去年同期成长 28%，优于华尔街预期，公司同时还上调了全年财务展望。

唯一公布的一项负面消息，是公司宣布将旗下飞弹相关业务的首次公开募股（IPO）计划延期，理由是「市场环境」所致。

分析指出，所谓的「市场环境」，很可能指的是国防科技类股估值倍数大幅下滑。目前 L3 哈里斯股价约为未来 12 个月预估每股盈余的 20 倍本益比，低于伊朗冲突爆发时约 30 倍的水准。

报导称，伊朗战事对国防类股造成的影响颇为吊诡。尽管飞弹与无人机需求畅旺、业务蓬勃发展，相关个股股价却反向走跌。

之所以会造成此情况似乎是因为市场忧心，一旦这场民意支持度不高的战争告一段落，国防支出成长动能恐将趋缓。

然而，目前尚未看到支出放缓的迹象。事实上，无人机与飞弹相关支出仍持续攀升，让大型国防股的估值显得格外值得关注。

根据 FactSet 资料，分析师对 L3 哈里斯的平均目标价约为 366 美元，较一年前的 302 美元明显上调；以目前约 277.06 美元的股价计算，仍有约 32% 的潜在上涨空间。

这使 L3 哈里斯目前成为美国大型国防承包商中，股价与分析师目标价落差最大的一家公司，其他同业还包括诺斯洛普格拉曼 (NOC-US) 、洛克希德马丁 (LMT-US) 、通用动力 (GD-US) 及 Huntington Ingalls Industries (HII-US) 。

过去一年，上述国防股的分析师平均目标价上调了 23%，但股价同期仅平均上涨 13%。其中，L3 哈里斯与诺斯洛普格拉曼过去 12 个月仍呈下跌。

因此，依据分析师目标价推算的平均潜在涨幅，已由一年前约 7% 扩大至目前约 17%。

此外，L3 哈里斯也是分析师最看好的国防股，71% 的分析师给予「买进」评等。相较之下，标普 500 成分股的平均买进评等比例约为 55% 至 60%，其他大型国防承包商的平均买进评等则约为 56%。

分析指出，尽管分析师观点会随时间调整，目标价亦仅是评估投资机会的其中一项指标。但就目前华尔街的看法而言，L3 哈里斯无疑是这波国防股修正中最受青睐的标的，只是市场投资人似乎尚未买单。

另外，市值较小、专注于自主系统与无人机技术的 Kratos Defense & Security Solutions (KTOS-US) 也值得注意。

其分析师平均目标价已从一年前约 57 美元上调至 106 美元，但股价过去一年反而下跌 21%，目前仍比平均目标价低约 57%，代表若达到目标价，潜在涨幅高达 130%。

Kratos 在伊朗冲突爆发前，本益比一度超过 160 倍；如今已降至 50 倍以下，再次凸显近期国防产业股票估值波动之剧烈。